بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : پنجشنبه 1 خرداد 1393      15:0

ریشه‌یابی صف طولانی وام

مساله مهم اول تورم بسیار بالاست که لزوما با بالا بردن نرخ سود بانکی کاهش نمی‌یابد (گر چه این ابزار اگر همراه با سیاست‌های انقباضی پولی استفاده شود می‌تواند موثر باشد)

دکتر حجت قندی، مدرس اقتصاد دانشگاه واشنگتن اند لی، در سرمقاله دنیای اقتصاد نوشت:

نرخ سود بانکی یکی از ابزارهای مهم کنترل پایه پولی و نقدینگی در اقتصادی است که در شرایط عادی قرار دارد و در عین حال سیستم بانکی آن درست کار می کند. اگر به شرایط کنونی اقتصادی آمریکا و اروپا نگاه کنید می بینید که ابزار اصلی «فدرال رزرو» یا بانک مرکزی اروپا، برای کنترل و دستکاری در بازار پول این دو منطقه پولی، دیگر تغییر نرخ سود بانکی نیست. دلیلش این است که نرخ سود معیار (در آمریکا این نرخ معیار، نرخ بهره شبانه است) در این بازارها عملا صفر است که کاهش بیشتر آن ممکن نیست.

به عبارتی، اقتصادهای آمریکا و اروپا در شرایط تعادل عادی قرار ندارند و تهدید در این بازارها، تورم بسیار پایین، درست کار نکردن بازار اعتبارها مخصوصا در اروپا و کمبود تقاضای کل است. این نکته را ذکر کردم که بگویم تغییر نرخ سود بانکی، تنها ابزار کنترلی نیست که گاهی غیرموثر است و گاهی هم بهترین ابزار نیست[1].

اگر به شرایط حال حاضر اقتصادی ایران هم نگاه کنید، آنچه به نظر من می رسد این است که گر چه تعیین نرخ سود بانکی مهم است؛ اما مسائل مهم تری در پیش روی اقتصاد و سیستم پولی بانکی قرار دارند که از اهمیت بیشتری نسبت به تعیین نرخ سود برخوردارند. مساله مهم اول تورم بسیار بالاست که لزوما با بالا بردن نرخ سود بانکی کاهش نمی یابد (گر چه این ابزار اگر همراه با سیاست های انقباضی پولی استفاده شود می تواند موثر باشد) دلیلش هم این است که حتی در شرایط نرخ سود بالا هم، بانک مرکزی می تواند سیاست های انبساطی پولی داشته باشد که تورم زا هستند. 

مساله مهم دیگر اینکه: سیستم بانکی که نمی تواند طلب های خود را وصول کند سیستم درهم شکسته ای است. چه نرخ سود پایین و چه نرخ سود بالاتر از نرخ تورم، اگر بانک ها نتوانند مطالبات خود را پس بگیرند، صف تقاضا برای دریافت وام بانکی بی نهایت بلند خواهد ماند. به این معنی که همه متقاضی وام خواهند ماند. البته نرخ سود بانکی که کمتر از تورم هم باشد صف بی نهایت طولانی تری برای تقاضای وام ایجاد خواهد کرد که پایانی برای آن نیست. در جمع بندی این مطالب می توان سه راهکار زیر را برای شرایط فعلی کشور و در ارتباط با نرخ سود بانکی پیشنهاد کرد: 

1- سیستم بانکی را اصلاح و تورم را کنترل کنیم.
2- برای کنترل تورم، سیاست های انقباض پولی ضروری است. در صورت اتخاذ این سیاست ها، افزایش نرخ سود بانکی به بالاتر از نرخ تورم به عنوان یک ابزار ضروری است.
3- حتی اگر تورم هم کنترل شود، نرخ سود کمتر از نرخ تورم به معنای وجود صف تقاضای وامی است که بر آن پایانی نیست. 

----------------------------------
[1]: منظور این است که تفاهم کاملی بین اقتصاددانان درباره علت و معلول مشکلات اقتصادی در اروپا و آمریکا وجود ندارد؛ مثلا کمبود تقاضای کل مورد تاکید اقتصاددانان برجسته ای مثل سامرز و کروگمن است، اما در طرف مقابل اقتصاددانان بزرگی مثل من کیو یا لوکاس از کلمه «کمبود تقاضای کل» خوش شان نمی آید و مشکلات را بیشتر ساختاری می دانند که این بحثی اقتصادی و همزمان ایدئولوژیک است.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir