بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : يکشنبه 25 خرداد 1393      11:58

شاخص کل بازار سهام در نقطه حمایتی قرار گرفت

اقتصاد ایرانی: سقوط آزاد حدودا هزار واحدی دماسنج بازار سرمایه بهت سنگینی را برای فعالان و سرمایه گذاران این بازار به دنبال داشت. دیروز  با ورود شاخص به محدوده 73 هزار و 516 واحدی، پایین ترین محدوده طی 7 ماه اخیر به ثبت رسید.

به گزارش دنیای اقتصاد، بازار سهام دیروز شاهد افت 1.32 درصدی شاخص بود. موج صعودی شاخص بورس از اواخر مرداد 91 تا نیمه های دی ماه سال گذشته یعنی 338 روز کاری به طول انجامید، اکنون 102 روز کاری از آغاز دوران اصلاح بازار سپری می شود و انتظار می رود که با رسیدن شاخص به محدوده کف قبلی، تقاضا در بازار افزایش یابد.

به عقیده کارشناسان، عوامل مختلفی بر بازار سهام تاثیر گذاشته است، یکی از عوامل که این روزها هدایت بازار را به عهده دارند ناتوانی سهامداران حقوقی برای فروش سهام در بازار است که این مساله روی خرید نیز اثر گذاشته است. موضوع دیگر ریسک های منطقه ای به خصوص در عراق است که بازار سهام را تحت تاثیر قرار می دهد. در عین حال چالش هایی که به خصوص در مورد خودرویی ها در حوزه قیمت گذاری این روزها شاهد آن هستیم بیشترین نقش را در ریزش بازار دارند.  برخی تحلیلگران معتقدند که حمایت بسیار قوی 72 هزار واحدی در مسیر دماسنج بازار قرار دارد و چنانچه این مقاومت نیز شکسته شود، اصلاح بیشتری حتی تا 30 درصد در انتظار بازار است.

البته باید امیدوار باشیم که بازار هنوز با کف قیمتی خود در سال گذشته فاصله دارد، در 11 آبان پارسال شاخص 73 هزار و 504 واحد بود که اکنون پس از گذشت 7 ماه مجدد به این کانال برگشته است.

در این شرایط با توجه به ابهامات بازار، خروج از رکود فعلی نیازمند یک شوک روانی قوی به همراه ابهام زدایی است. در غیر این صورت با برگشت احتمالی نیز، شاخص بورس رشد چندانی نخواهد شد و شاهد نوسانات 10 تا 15 درصدی خواهیم بود.

تلاش برای تحرک بیشتر و تاثیر گذاری بیشتر صندوق توسعه بازار نیز همچنان در دستور کار است. این صندوق با تعیین رقم 5000 میلیارد تومانی اخیرا به عنوان محلی برای حمایت از بازار نیز مطرح شده که البته برخی بانک های دولتی و بیمه ها را مامور تزریق این منابع کرده بودند.

به عقیده کارشناسان کارنامه چندان شفاف و مثبتی از این صندوق البته به دست نیامده است. در این راستا در شرایطی که چندین صنعت در بورس از جمله خودرویی ها، بانکی ها، پتروشیمی ها و معدنی ها به نتایج مذاکرات هسته ای گره خورده، برخی همچنان به حمایت های دولت دل بسته اند.

به این ترتیب این هفته نیز همچنان جو مذاکرات بر بازار سرمایه سایه افکنده، اما حجم معاملات پایین است و نوسانات محدود شده است. بازار تا حدود زیادی از فروشنده های افراطی خالی شده است اما باید قبول کرد که خریدار آنچنانی (خصوصا در محدوده مثبت) در بازار رویت نمی شود.

   سازمان، مانعی برای بورس

در این میان نباید نبود حمایت های دولت و ارکان بازار سرمایه را نادیده گرفت، تاکنون اقدام عملی در جهت جامه عمل پوشاندن به وعده های دولت در خصوص حمایت از بورس صورت نگرفته است. حتی در مواردی برخلاف منافع تولیدکننده هم لایحه هایی به تصویب رسانده شده که از آخرین مورد می توان به مساله نرخ خوراک پتروشیمی و اخذ بهره مالکانه از معادن اشاره کرد، به طوری که این اقدامات سبب افزایش بهای تمام شده محصولات شرکت های تولیدکننده و کاهش حاشیه سود آنها شده است که در نتیجه سبب کاهش جذابیت تولید به نسبت واردات خواهد بود.

در حال حاضر با قیمت فعلی ارز نیز به نظر می رسد همچنان تولید برای تولیدکننده سخت است و در نتیجه واردات همچنان از توجیه اقتصادی بالاتری برخوردار است.

از سوی دیگر هر چند فعالان بازار سرمایه انتظار حمایت سازمان بورس را از روند منفی بازار داشتند و با مشاهده روند نزولی شاخص خواستار حمایت های جدی سازمان بودند و شاید خواسته آنها نیز کمی غیر منطقی بود و باید روند طبیعی بازار طی شود، اما انتظار کارشکنی و مانع تراشی آن هم از سوی بزرگ ترین نهاد بورسی را ندارند؛ شنیده ها حاکی از آن است که نهاد ناظر بازار سرمایه اجازه فروش سهام به حقوقی ها را نمی دهد و این مساله نه تنها انگیزه خرید را برای حقوقی ها کاهش داده (چون اگر اجازه فروش نباشد، چه دلیل و انگیزه ای برای خرید وجود دارد) بلکه به التهابات موجود دامن زده است.

بر اساس این گزارش ، امروز شرکت های حقوقی نیز درباره وضعیت بازار جلسه ای خواهند داشت که امید است نتایج مثبتی از آن حاصل شود.

مدیرعامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین با اشاره به این موضوع که بازار را نمی شود به حال خود رها کرد، گفت: حتی در کارآترین و پیشرفته ترین بازارهای سرمایه دنیا با اعمال قوانین، آیین نامه ها و دستورالعمل ها بر کارکرد بورس و همچنین روابط بین ارکان بازار نظارت می شود.

نصرالله برزنی در ادامه گفت: در واقع می توان با تدوین آیین نامه، قوانین و مقررات لازم در جهت شفافیت، کشف قیمت عادلانه و صحیح کوشید و بالاترین خدمت را به مجموعه بازار سرمایه داشت تا در شرایط بحرانی با استفاده از این قوانین و دستورالعمل ها بازار را هدایت کرد.

وی ادامه داد: در بازاری با سطح معینی از ریسک، بازدهی مشخصی وجود دارد که این بازدهی مهم ترین انگیزه برای ورود سرمایه گذاران به بخش های مختلف است که در این میان مشاوران، تحلیلگران و کارگزاران نیز باید ریسک های موجود را شناسایی کرد تا سرمایه گذار مناسب از نظر ریسک پذیری، اقدام به سرمایه گذاری کند.

برزنی در ادامه افزود: از سوی دیگر خود بازار مالی نقشی در افزایش سود شرکت های بازار ثانویه ندارد و در واقع وضعیت کلی و شرایط اقتصادی تعیین کننده این موضوع است و به همین دلیل بورس را دماسنج اقتصاد یک کشور می دانند و بالطبع در شرایط کنونی اقتصاد کشور نمی توان انتظار روند دیگری از بازار سرمایه داشت.

   بازار سهام نباید دولت زده شود

شاهین شایان آرانی، کارشناس بازار سرمایه در خصوص میزان مداخلات دولت و نقش آن به مواردی اشاره کرده است؛ او مداخلات مستقیم را نفی می کند.

وی ضمن نادرست شمردن تزریق منابع مالی به بورس، معتقد است که باید همچنان به بازار اجازه تعدیل داد و دولت تنها در برخی موارد بحرانی می تواند حتی با دستور وزیر اقتصاد به بسته شدن 3 روزه آن اقدام کند.در قانون بورس اوراق بهادار به این پرسش پاسخ داده شده که اصولا دولت و وزارت اقتصاد چه موقع می تواند در بازار سهام مداخله کند. این اتفاق در بورس های بین المللی نیز به طور شفاف و قانونمند دارای مقررات شفاف و مشخصی است. بالاخره دولت ها به دلیل اینکه نماینده حاکمیت هستند به نوعی در شرایط ویژه بازار و در جریان فعل و انفعالات معاملات خود را ذی نفع می دانند. این شرایط عموما برای حفاظت از سهامداران خرد و شرایط عمومی اقتصاد کشور قابل توجیه است. چراکه هنگام ریسک سیستماتیک، بحران، وحشت و شرایط فوق العاده، می توانند در بازار دخالت کنند. در بازار پول حتی زمانی که وحشت موجب افزایش امکان خروج سپرده ها از بانک ها بشود بازهم دولت ها می توانند دخالت کنند.

دولت در بازار سهام برای حفظ منافع سهامداران خرد اقداماتی را انجام می دهد تا در مقایسه با سهامداران حرفه ای که بر بازار احاطه بهتری دارند از آنها حفاظت های لازم را انجام دهند تا به نوعی به سلامت و بقای بازار کمک کنند.

نقش مهم دولت در این راستا می تواند به این شکل باشد که مقررات و قوانین موجود در بازار سرمایه به خوبی اجرا بشود. در بازار سرمایه نهاد ناظر نمایندگی دولت را دارد و وظیفه دارد تا قوانین و مقررات در جهت تعادل در بازار و برقراری عدالت رعایت شود. در این راستا برخی البته معتقدند که نظارت ها باید خود جوش باشد اگر تخطی شد بازهم در قالب مقررات از طریق قوه قضائیه مورد تعقیب قرار بگیرد. برخی نیز البته به میزان دخالت های دولت انتقاد دارند و حد تفسیرهای آن از نوع مداخلات را زیر ذره بین قرار می دهند.

به گفته شایان آرانی البته حد و حدود دخالت دولت در بازار سرمایه مشخص است اینکه بازار نوسان کمی داشته باشد امری عادی است اما در شرایطی که روزانه مرتبا بازار افت را به خود ببیند، وزیر اقتصاد می تواند دستور بسته شدن موقت بازار را بدهد تا بازار نفس بکشد.

در برخی کشورها به تشخیص نهاد ناظر این اتفاق می تواند به بسته شدن موقت بازار نیز بینجامد. به طور مثال در بورس نیویورک به ویژه پس از بحران مالی سال 2008 بارها دستور توقف معاملات داده شده است.

به گفته شایان آرانی، در قانون بازار سرمایه در کشور ما اما دخالت هایی به شکل تزریق منابع مالی توسط بانک ها در بازار سرمایه جایی ندارد. این موارد محافظه کارانه مطرح شده است. اینکه دولت ها بر بانک ها برای حمایت از بازار فشار بیاورند در قانون نداریم. این اتفاق از نظر من یک سم است و تبعات منفی دارد.

در فدراسیون بورس های جهانی، دقیقا به همین دلایل بازار سهام مارا نمی پذیرند و به این دلیل که بورس کشور ما یک بازار دولتی است، از پذیرش آن خودداری می کنند. من این شرایط را تایید نمی کنم.

شایان آرانی در ادامه سخنان خود به روند افزایش شاخص در سال گذشته اشاره کرد و گفت: شاخص در سال گذشته تا محدوده 140 درصد هم رشد کرد و در حال حاضر در حال تعدیل است. با این حال بورس نباید اجازه دهد تا دولت و حاکمیت به نوعی در بازار دخالت کند. دولت در این راستا عموما از برخی نهادهای بزرگ حمایت می کند و تزریق منابع مالی در این راستا به بازار سرمایه مورد تایید نیست. دولت زده بودن بازار سهام مهم ترین پیامد حمایت های آشکار از بازار سرمایه است. در مقابل می توان بازار را به سمتی هدایت کرد تا حرکت های صنفی تقویت شده و نظارت های خود جوش در قالب مقررات با شفاف سازی معاملات شکل بگیرد. دولت تنها باید در راستای برقراری قوانین و مقررات حرکت کند و از ایجاد بحران جلوگیری کند.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه همچنین نیاز به بازنگری در برخی قوانین را لازم دانست. شایان آرانی البته قوانین فعلی را به مراتب بهتر از قوانین قبل از سال 84 دانست نحوه اجرایی آنها را در 8 سال گذشته قابل ارزیابی دانست که کاستی های آن را باید رفع کرد.

   ریزش بیشتر در صورت نبود حمایت

در این میان احسان حاجی از تحلیلگران بازار سرمایه نیز معتقد است: شاخص کل بورس تهران طی هفته گذشته بعد از چند روز صعود در برخورد به خط روند نزولی سبز رنگ ترسیم شده نتوانست از این محدوده مقاومتی عبور کرده و با ضعف و ناتوانی بسیار در روزهای برگزاری نمایشگاه بازار سرمایه مسیر افت و نزول را در پیش گرفت. با اینکه آخرین روز کاری هفته گذشته شورای رقابت نرخ جدید خودروهای داخلی را اعلام کرد و این اعلام با عبارت افزایش همراه بود، اما ابهامات بیش از اندازه در همه صنایع و جو نا مطمئن بازار، خودرویی ها را نیز به سمت منفی و صف فروش سوق داد تا در نهایت فضای عمومی بازار اول هفته را به سمت صف های فروش سنگین هدایت کند.

وی ادامه داد: این فضا باعث شد تا نه تنها کف موقت 74 هزار و 500 واحدی در هم شکسته شود بلکه حمایت قدرتمند 73 هزار و 600 واحدی نیز دچار تزلزل و سستی شود و عدد 73 هزار و 500 واحدی به عنوان حداقل و رکورد برای شاخص به ثبت رسد.

وی در ادامه افزود: دستیابی به این محدوده طبعا نگرانی سرمایه گذاران را بیش از پیش ساخته است. هرچند طی روز های آتی ممکن است با برخی حمایت ها و ورود بزرگان بازار روبه رو باشیم اما با شرایط حاضر مسیر افت بیشتر شاخص تا محدوده 72 هزار و300 و 71 هزار و 800 واحدی تسهیل و هموار شده است.

حاجی خاطرنشان کرد: در ادامه این مسیر و در آینده نزدیک در صورتی که حمایت های جدی (نه از جنس خریدهای بی هدف صندوق حمایت از بازار) از بازار سرمایه را شاهد نباشیم به راحتی، ریزش های بیشتر و دستیابی به حمایت های جدیدتر را خواهیم دید.

 این تکنیکالیست در ادامه گفت: بنابر این در حالت کلی با نگاه به مدل حرکت کندل های روزانه شاهد ضعف عمومی در بازار بوده و قدرت حرکت های صعودی را نمی توان مشاهده کرد. اولین علامت خروج از این حالت بی اعتمادی و انتظار می تواند شکست و عبور از خط روند نزولی (سبز رنگ) ترسیم شده در شکل باشد.

   در بازار چه گذشت؟

در بازار دیروز بیش از یک میلیارد و 166میلیون برگه سهم به ارزش یک هزار و 971 میلیارد ریال در 36 هزار نوبت معاملاتی دست به دست شد. در این بازار نفت سپاهان، معامله بلوکی 909 میلیون سهمی به ارزش یک هزار و 95 میلیارد ریال را ثبت کرد و در صدر بیشترین حجم و ارزش معاملات ایستاد.

پس از آن بانک صادرات با معامله 29 میلیون سهم و گروه بهمن با معامله 14میلیون سهم بیشترین حجم و ارزش معاملات را داشتند.

از سوی دیگر نفت سپاهان با معاملات خردی به ارزش 76میلیارد ریال و ارتباطات سیار با معاملاتی به ارزش 50 میلیارد ریال نیز بیشترین ارزش معاملات را ثبت کردند.در داد و ستدهای روز گذشته، گروه مالی در میان 39 گروه حاضر در بازار، با معاملاتی پرحجم توانست در صدر برترین گروه های صنعت قرار بگیرد.

در داد و ستدهای روزی که گذشت نمادهای همراه اول، تاپیکو، هلدینگ پارسیان، پالایش نفت بندرعباس، مخابرات، سرمایه گذاری غدیر و بانک ملت با بیشترین تاثیر منفی بر شاخص باعث شدند تا این متغیر 983 واحد عقب نشینی کند و در عدد 73 هزار و 516 به کار خود پایان دهد.

شاخص صنعت نیز 777 واحد افت کرد و شاخص های بازار اول و دوم به ترتیب 744 و یک هزار و 805 واحد نزول را تجربه کردند.

در نتیجه داد و ستدهای دیروز در گروه مالی بیش از 84میلیون سهم به ارزش 145 میلیارد ریال معامله شد و این گروه در صدر برترین گروه های بازار قرار گرفت. فرآورده های نفتی و خودرویی ها نیز در رده های دوم وسوم نشستند. در بازار دیروز نمادهای پارس الکتریک، فیبر ایران، صنایع شیمیایی سینا، لوله و ماشین سازی ایران، گسترش صنایع و خدمات کشاورزی، داروسازی دکترعبیدی و کنترل خوردگی تکین کو با بیشترین رشد قیمت به کار خود پایان دادند. در مقابل نمادهای نیرو ترانس، سرمایه گذاری سپه، بانک سینا، بانک انصار، زغال سنگ نگین طبس، تکنوتار و فرآوری مواد معدنی بیشترین کاهش قیمت را تجربه کردند.

 


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

کلمات کلیدی : بورس - بازار سهام
نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir