بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : شنبه 22 شهريور 1393      11:23

برندگان اقتصاد در۱۲ ماه اخیر

اقتصاد ایرانی: بررسی روند 12 ماهه بازارهای کشور نشان می دهد طی این مدت بورس با بازدهی حدودا 24 درصدی بهترین بازار برای حضور سرمایه گذاران است و این در حالی است که دلار طی این مدت 6/0 درصد و سکه 6/12 درصد افت را تجربه کرده اند. به گزارش دنیای اقتصاد، طی همین مدت 22 صنعت بورسی بازدهی بالاتر از بازدهی شاخص کل را به ثبت رسانده اند. به این ترتیب با تعمیم نتایج این بررسی به کل صنایع کشور باید گفت در حدود 70 درصد از صنایع شرایط مناسبی را تجربه کرده اند.

برندگان اقتصاد ایران در 12 ماه
طی یک سال اخیر، ارز و سکه به ترتیب با 0/6 و 12/6 درصد افت و شاخص کل بورس با 23/6 درصد رشد مواجه شدند.
در پایان سومین هفته شهریور، بازارهای سهام و سکه در حالی با افت مواجه شدند که بازار ارز رشد ملایمی را تجربه کرد. به این ترتیب، به جز تغییرات قابل توجه در بازار سکه که به علت ریزش 20 دلاری اونس طلا رخ داد، شاخص کل بورس و دلار روند ملایمی را سپری کردند. در این شرایط، گرچه بازار سهام از ابتدای سال 93، نسبت به بازار ارز و سکه ضعیف ترین عملکرد را داشته است، اما اگر تغییرات سالانه (نسبت به یک سال گذشته) مورد نظر قرار گیرد، شاخص کل با 6/23 درصد بازدهی بهترین عملکرد را از خود نشان داده است.
بازار سهام ایران به عنوان آیینه ای از اقتصاد کشور است؛ به طوری که 36 صنعت بورسی در آن فعالیت می کنند و تنوع بالای این گروه ها، سبب می شود تا بتوان بازار سهام را نماینده ای، هرچند کوچک تر از کل بنگاه های اقتصادی، اما جامع برای صنایع کشور دانست. به عبارت دقیق تر، عملکرد صنایع بورسی را می توان به کارآیی کل شرکت های فعال در آن صنعت (حتی آنهایی که در بازار سهام حضور ندارند) نسبت داد. بر این اساس، بررسی ها از عملکرد 12 ماه اخیر صنایع بورسی نشان می دهد صنایع با حدود 64 درصد ارزش کل بازار سهام، بازدهی بالای 25 درصدی را تجربه کردند و تنها 36 درصد آنها، بازدهی زیر 25 درصد داشتند. این امر نشان می دهد، هنوز در مقیاس سالانه، بورس تهران بهترین عملکرد را در میان بازارها داشته است و با نگاه بلندمدت انتظار می رود بنگاه های اقتصادی کشور نیز بتوانند عملکرد خود را بهبود بخشند. در این شرایط، افت 12 ماه اخیر قیمت دلار و سکه نسبت به شهریور سال گذشته به ترتیب معادل 6/0 و 6/12 درصد است. بنابراین، بورس تهران هنوز طی یک سال اخیر، علاوه بر بازارهای ارز و سکه، نسبت به بانک ها با سود 20 درصدی نیز عملکرد بهتری نشان داده است.

نوسانات هیجانی در بازار ارز
طی هفته گذشته، هر دلار آمریکا رشد ملایم 15 تومانی را تجربه کرد و به قیمت 3 هزار و 190 تومان معامله شد. همان طور که انتظار داشتیم، با جدی تر شدن مذاکرات هسته ای، حساسیت دلار نسبت به سیگنال های سیاست های خارجی بیشتر شده است. بر این اساس، تحریم های اخیر آمریکا علیه ایران برخی نگرانی ها را میان معامله گران ارز ایجاد کرد و باعث شد دلار پس از حدود 2 ماه به بالای 3 هزار و 150 تومان برسد.
به این ترتیب، حتی در میانه هفته گذشته دلار توانست به سقف مقاومتی 3 هزار و 200 تومان نیز برسد. با این حال، اظهارات وزیر اقتصاد و مسوولان بانک مرکزی نشان می دهد مشکلی در جهت تک نرخی کردن نرخ ارز وجود ندارد که این امر اجازه افزایش شدید قیمت ها را نمی دهد. در پایان این هفته، مذاکرات هسته ای در حاشیه نشست مجمع عمومی سازمان ملل متحد میان دیپلمات های کشور و همتایان غربی آنها به طور جدی آغاز می شود. بنابراین، حالت انتظاری معامله گران ارز و نوسان دلار در محدوده 3200-3150 تومان در این هفته محتمل تر خواهد بود.

فشار اونس برای نزول سکه
طی هفته گذشته، هر سکه طرح جدید افت 8/0 درصدی را تجربه کرد و به قیمت 939 هزار تومان معامله شد. این در حالی بود که طلای جهانی حدود 20 دلار کاهش قیمت یافت؛ در این میان اما، رشد نسبی قیمت دلار و همچنین کف حمایتی 940 هزار تومانی سکه، اجازه افت شدید قیمت در بازار سکه را نداد. با این حال، روند قیمت طلای جهانی هم از سوی تحلیلگران تکنیکال و هم بنیادی نزولی ارزیابی می شود که احتمال کاهش قیمت سکه در بازار داخل را نیز تشدید می کند. در این شرایط، شاید تشدید تنش های بین المللی که در حال حاضر آرامشی نسبی یافته اند بتواند از ریزش بیشتر قیمت اونس طلا جلوگیری کند.

نزول آرام بازار سهام
طی هفته گذشته، شاخص کل بورس تهران با افت ملایم 3/0 درصدی همراه شد و شاخص کل در یک قدمی 72 هزار واحد ایستاد. این در حالی بود که طی مدت مزبور، شاخص کل نوسان های ملایمی را هم در جهت مثبت و هم منفی تجربه کرد، اما در نهایت سهم روزهای منفی بیشتر بود و افت شاخص کل را سبب شد. با نزدیک شدن دور جدید مذاکرات هسته ای در نیویورک، حالت انتظاری سهامداران بورسی افزایش یافته است که احتمال روند صعودی شاخص کل را تضعیف می کند.  در این شرایط، نزدیک شدن به پایان سال مالی شرکت های سرمایه گذاری و کارگزاری ها با افزایش عرضه سهام می تواند روند نزولی شاخص کل را تقویت کند. با این حال، افت های شدید شاخص کل با توجه به سطوح فعلی قیمت سهام، اندکی دور از ذهن است؛ به عبارت دقیق تر، قیمت ها تا سطح خوبی در این بازار کاهش یافته اند و کاهش شدید آنها چندان انتظار نمی رود.

22
صنعت سود بالای 25 درصدی دارند
همان طور که اشاره شد نزدیک شدن بازدهی سالانه شاخص کل به کمتر از 24 درصد، برخی نگرانی ها را درخصوص وضعیت بلندمدت بازار سهام نیز ایجاد کرده است. بر این اساس، این گزارش با بررسی صنایع مختلف نشان داد که عملکرد آنها همچنان مناسب است و عمده آنها سودهایی بالاتر از شاخص کل به ثبت رسانده اند. به این ترتیب، در میان 36 صنعت موجود در بورس تهران، 22 صنعت که در مجموع 64 درصد ارزش کل بازار را به خود اختصاص می دهند بازدهی بالای 25 درصد را به ثبت رسانده اند. ثبت میانگین بازدهی 60 درصدی نشان از عملکرد مناسب صنایع یادشده طی یک سال اخیر دارد.  در میان 10 صنعت با بیشترین ارزش بازار، گروه های فلزات اساسی، فرآورده های نفتی، کانه های فلزی و سیمانی تنها صنایعی هستند که بازدهی کمتر از 25 درصد را در بازه یک ساله به ثبت رسانده اند؛ گروه های مزبور که در مجموع 30 درصد ارزش بازار را تشکیل می دهند عامل اصلی کاهش بازدهی سالانه بورس تهران به کمتر از 25 درصد محسوب می شوند.

تشدید نوسان گیری در معاملات
طی هفته گذشته، یک میلیارد و 843 میلیون سهم به ارزش 5 هزار و 46 میلیارد ریال در 216 هزار و 91 دفعه با در نظر گرفتن معاملات بلوکی معامله شد. به این ترتیب، حجم و ارزش معاملات نسبت به هفته ماقبل به ترتیب 26 و 23 درصد افت پیدا کرده اند، در حالی که دفعات معاملات 3/2 درصد رشد داشته است. بررسی ها نشان می دهد معاملات بلوکی طی هفته گذشته به شدت کاهش یافته است و این کاهش قابل توجه حجم معاملات، نشان از تعمیق رکود در این بازار است. اما نکته قابل توجه دیگر آنکه، به رغم کاهش بیش از 20 درصدی حجم معاملات، تعداد دفعات معاملات افزایش یافته است. این امر نشان می دهد متوسط حجم هر معامله کاهش قابل توجهی یافته است و سیگنالی مبنی بر افزایش نوسان گیری است. به عبارت دقیق تر، کاهش متوسط حجم هر معامله بیانگر آن است که سهامداران چندان به تغییر سبد سهام خود نمی پردازند و معاملات عموما جهت نوسان گیری، آن هم در نمادهای با ارزش بازار کم صورت می گیرد.

افزایش معاملات اوراق مشارکت
همچنین تعداد 285 هزار و 626 برگه اوراق مشارکت به ارزش 286 میلیارد ریال در بورس تهران معامله شد. ارزش این معاملات نسبت به هفته ماقبل، 374 درصد رشد داشته است. این امر نشان می دهد در شرایط فعلی که سهامداران احتیاط بیشتری در معاملات دارند و به سودآوری سرمایه گذاری در بورس تهران تردید دارند، خرید اوراق مشارکت منطقی تر به نظر می رسد.

تداوم رفتار سنتی حقوقی ها
بررسی ها نشان می دهد طی هفته گذشته تغییر مالکیت 281 میلیارد ریالی (معادل 2/4 درصد ارزش کل معاملات) از سوی سهامداران حقیقی به حقوقی انجام شده است. در واقع، سهامداران حقیقی در نقش فروشنده فعال تر بوده و سهم خود را به ارزش 281 میلیارد ریال به سهامداران حقوقی واگذار کرده اند. عمده این تغییر مالکیت در روز یکشنبه هفته گذشته انجام شد که باعث تغییر روند منفی شاخص کل به مدت دو روز شد. به این ترتیب، طی روزهای دوشنبه و سه شنبه که شاخص کل رشدهای ملایمی را به ثبت رساند، مشاهده می شود سهامداران حقوقی در نقش فروشنده بیشتر فعال شدند و تغییر مالکیت به سمت سهامداران حقیقی صورت گرفته است. این رفتار که به صورت سنتی در بازار سهام انجام می شده است (یعنی فروش بیشتر حقوقی ها در روزهای مثبت و فعال تر شدن در نقش خریدار هنگام افت بازار) نشان می دهد وضعیت نسبتا متعادلی در قیمت سهام ایجاد شده و سهامداران حقوقی نیز صرفا به منظور حمایت از سهام خود اقدام به خرید نمی کنند؛ به این ترتیب، آنها نیز سعی دارند از نوسانات موجود کسب سود کنند.

تنها 8 صنعت منفی در یک هفته
طی معاملات هفته گذشته، عمده صنایع با روند شاخص کل همراهی کرده و منفی شدند. بررسی این گزارش نشان می دهد مشابه هفته ماقبل، 28 صنعت هفته گذشته را با تغییرات منفی به پایان رساندند و تنها 8 صنعت مثبت وجود داشت. در این میان، ساخت دستگاه ها، مواد دارویی و استخراج زغال سنگ به ترتیب با 11، 5/2 و 9/1 درصد رشد توانستند بیشترین بازدهی هفتگی را در میان صنایع بورسی به ثبت برسانند. از سوی دیگر، ابزار پزشکی، چاپ و بیمه به ترتیب با 6/7، 2/6 و 9/4 درصد افت، منفی ترین گروه های هفته گذشته شدند. همچنین، طی هفته گذشته، گروه های خودرو، بانک ها و سرمایه گذاری ها به ترتیب بیشترین حجم معاملات را در اختیار داشتند. همان طور که مشاهده می شود در میان صنایع با بیشترین حجم معاملات، گروه ها با رشد و افت شاخص، به طور نسبتا متوازنی توزیع شده اند. نکته قابل توجه دیگر آنکه نیمی از 8 صنعت مثبت طی هفته گذشته، یعنی صنعت بانک، فلزات اساسی، محصولات شیمیایی و محصولات دارویی در میان پرمعامله ترین ها قرار داشتند. بنابراین، عدم افت شدید شاخص کل با در نظر گرفتن اثرگذاری این گروه ها بر این متغیر، قابل توجیه خواهد بود.برندگان اقتصاد ایران در12ماه طی یک سال اخیر، ارز و سکه به ترتیب با 0/6 و 12/6 درصد افت و شاخص کل بورس با 23/6 درصد رشد مواجه شدند.
در پایان سومین هفته شهریور، بازارهای سهام و سکه در حالی با افت مواجه شدند که بازار ارز رشد ملایمی را تجربه کرد. به این ترتیب، به جز تغییرات قابل توجه در بازار سکه که به علت ریزش 20 دلاری اونس طلا رخ داد، شاخص کل بورس و دلار روند ملایمی را سپری کردند. در این شرایط، گرچه بازار سهام از ابتدای سال 93، نسبت به بازار ارز و سکه ضعیف ترین عملکرد را داشته است، اما اگر تغییرات سالانه (نسبت به یک سال گذشته) مورد نظر قرار گیرد، شاخص کل با 6/23 درصد بازدهی بهترین عملکرد را از خود نشان داده است.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir