بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : سه شنبه 25 آذر 1393      12:23

ریزش بورس به زیر خط قرمز

اقتصاد ایرانی: شاخص کل بورس تهران روز گذشته در شرایطی ۷۴۹ واحد دیگر افت کرد که این بار مرز حمایتی ۷۰ هزار واحدی خود را که به تعبیری خط قرمز شاخص محسوب می شود، پشت سر گذاشته است. این ریزش باعث نگرانی تحلیلگران شده است؛ چراکه معتقدند این عبور شاخص می تواند مقدمات ریزش بیشتر آن را فراهم کند. به عقیده آنها این سوال مطرح است که چرا شاخص کل بورس برخلاف مولفه های قدرتمند حمایتی روند ریزشی شدیدی را تجربه می کند؟ تحلیلگران تکنیکال در این بین عقیده دارند در صورت عدم چاره جویی، افت شاخص تا مرز ۶۵ هزار واحد دور از ذهن نیست.
به گزارش دنیای اقتصاد، روز گذشته بازار سرمایه در انتظار برگزاری جلسه عصر شورای بورس برای معرفی رئیس سازمان بورس، معاملات خود را در حالی به پایان رساند که شاخص کل این بازار با کاهش ۰۷/۱ درصدی به رقم ۶۹ هزار و ۵۴۲ واحدی تنزل یافت. با توجه به عبور شاخص از خط قرمز بورس که مرز حمایتی این بازار محسوب می شود. برخی کارشناسان بازار سرمایه سیر نزولی شدیدی را برای این شاخص پیش بینی می کنند. سیری که به اذعان فعالان این بازار حاکی از اعتماد عمومی به بازار سرمایه است که بخشی از آن در پی حبس نقدینگی سهامداران با بستن نمادها به طور طولانی مدت و اتخاذ سیاست های ناخوشایند بازار سرمایه رخ داده است. آنچه در این میان از سوی فعالان بازار سرمایه در مواجهه با رنگ قرمز بازار با انتقاد مواجه شده، نتیجه گیری است که در قیاس روزهای بازار سرمایه در دولت قبلی حاصل شده است.
فعالان بازار سرمایه به شرایط دوران قبلی بازار سرمایه اشاره می کنند که مذاکرات هسته ای بی نتیجه و کشور با صدور قطعنامه های سازمان ملل علیه خود مواجه بود. در آن مقطع این بازار، در پی حضور پررنگ حقوقی ها، چنین رکودی را تجربه نکرده بود. اما آنچه این روزها کارشناسان و فعالان بازار سرمایه را نگران کرده است، کمرنگی توجه دولت به این بازار است که در پی تمرکز بر مذاکرات خارجی از یکسو و از سوی دیگر صرف انرژی بر تحقق مهار تورم و تحقق درآمد بودجه ای خود و کنترل نرخ دلار حاصل شده است. مدیر عملیات اوراق بهادار شرکت کارگزاری مهرآفرین فرآیند ارائه لایحه بودجه در زمان قانونی مقرر به مجلس را تبعیت از یک رفتار و انضباط مالی تعبیر کرد و با اشاره به انقباضی بودن ماهیت بودجه ۱۳۹۴ یادآور شد: رقم کلی بودجه سال آینده با رشدی حدود ۳/۴ درصدی همراه شده است که در آن، بودجه عمومی کشور با رشد ۶ درصدی نسبت به سال ۱۳۹۳، ۳۲ درصد از کل بودجه کشور را شامل می شود. سهم درآمدهای غیرنفتی به کل بودجه که در سال جاری ۴۷ درصد است، برای سال آتی به ۵۳ درصد افزایش داشته و همچنین افزایش سهم درآمد عمومی از تامین هزینه های جاری از ۲/۶۷ درصد در سال ۹۳ به ۶/۷۲ درصد در سال آینده ارتقا یافته است. عباس دهقان به کاهش ۳۰ درصدی قیمت نفت در بودجه امسال اشاره کرد و گفت: ارزش صادرات نفت خام و میعانات گازی در بودجه سال جاری معادل ۵۱ میلیارد دلار برآورد شده بود و در عمل پیش بینی می شود تا پایان سال حدود ۴۵ میلیارد دلار آن محقق شود و برای سال آینده به میزان ۳۷ میلیارد دلار پیش بینی شده است. این رقم پس از کسر سهم شرکت نفت و صندوق توسعه ملی که به ترتیب حدود ۵  و ۷ میلیارد دلار برآورد شده، حدود ۲۵ میلیارد دلار خواهد بود (که با نرخ دلار ۲۸۵۰۰ ریالی بودجه سال آتی) رقمی معادل ۷۱۰ هزار میلیارد ریال سهم دولت از منابع حاصل از صادرات نفت تعیین می شود.وی تصریح کرد: اصولا اتکا به در آمد یک محصول، آن هم محصولی که نقشی در تعیین، ثبات و کنترل نوسانات قیمتی آن نداریم، خوشایند نیست. بر این اساس در شرایطی که حتی دیگر اوپک جایگاه دهه گذشته را در کنترل بازار نفت ندارد، حداقل باید کوشید وابستگی درآمدی خود را به این محصول کم کنیم. وی از امکان افزایش حجم صادراتی به فراتر از یک میلیون بشکه در روز به عنوان یک نکته خوش بینی در بودجه نام برد که می تواند ناشی از مثبت تر شدن فضای حاکم بر روابط بین المللی کشور امکان پذیر تلقی شود. با این حال وی تصریح کرد: اما از سویی با توجه به تحولات بازار نفت، از جمله عدم کاهش تولید از سوی تولیدکنندگان اوپک، تخفیف های قیمتی تعدادی از اعضا و صادرات و فروش بخشی از نفت عراق که در دست نیروهای داعش است و کنترل خاصی بر محاسبات آن نیست، شاید این افزایش خیلی هم به راحتی قابل تصور نباشد. این کارشناس بازار سرمایه از کاهش و کسر سهم صندوق توسعه ملی از صادرات نفت خام و میعانات گازی به عنوان مساله مورد مناقشه در مجلس شورای اسلامی یاد کرد و در کنار این مباحث، خواستار توجه به احتمال کاهش قیمت نفت و عدم تحقق فروش بر مبنای بشکه ای ۷۲ دلاری شد.  وی در ادامه اظهارات خود به بررسی کاهش برخی از اقلام درآمدی همانند بهره مالکانه در بودجه پرداخت و گفت: در سال ۱۳۹۲ درآمد ناشی از بهره مالکانه حدود ۸ هزار میلیارد ریال تعیین شد که در سال جاری این درآمد با جهشی ۱۲۵ درصدی به رقم ۱۸ هزار میلیارد ریال افزایش یافت. مدیر عملیات اوراق بهادار شرکت کارگزاری مهرآفرین که از مبحث معادن و سرمایه گذاری و توسعه آنها به عنوان مساله ای استراتژیک یاد می کرد، افزود: مخارج سرمایه ای در این بخش بسیار سنگین بوده و نیاز به مشوق هایی دارد. اگر چه حاشیه سود مناسب، این صنعت را برای سرمایه گذاری جذاب کرده اما افزایش فزآینده بهره مالکانه به شکلی که در سال ۱۳۹۳ اتفاق افتاد، می تواند انگیزه سرمایه گذاری در این حوزه را کاهش دهد. وی تاکید کرد: در کنار این مطلب کاهش قابل ملاحظه قیمت محصولی مانند سنگ آهن که در یک سال گذشته بهای آن به نصف رسیده را نیز باید لحاظ کرد. لذا این کاهش درآمد از بهره مالکانه توسط دولت مبتنی بر واقعیات اتخاذ شده است. دهقان با توجه به اعزام تیم کارشناسی مذاکرات هسته ای به ژنو و تاثیر آن بر بازار سرمایه در شرایط فعلی، یاد آور شد: هنگام تعیین مهلت ۶ ماهه برای دستیابی به توافق نهایی در مذاکرات ۱+۵ و مقامات ایرانی، شاخص کل از رقم حدود ۸۰ هزار واحد، طی روندی صعودی و ۴۵ روزه نقطه اوج خود یعنی رقم ۸۹۵۰۰ واحد را در ۱۵ دی ماه سال قبل تجربه کرد. بازار سرمایه ایران پس از آن از هیچ اصول و روند مشخصی تبعیت نکرده است. وی که اساسی ترین بحث در بازارهای دست دوم را امکان و افزایش نقدشوندگی اوراق ذکر می کند، ادامه داد: در تمامی بورس های اوراق بهادار، گردش معاملات و تسهیل آن که ریشه در همین قدرت نقدشوندگی دارد، مورد توجه خاص است. در بازار سرمایه ما، مناقشه ذی نفعان و نهاد ناظر درخصوص توقف و بازگشایی نمادها تمامی ندارد، چه نفت ۱۰۰ دلار باشد خواه کمتر از ۵۰  دلار، بودجه انبساطی باشد یا انقباضی تنظیم شده باشد. وی در توضیح بیشتر، به ارزش روزانه حدود ۴۰۰ هزار میلیارد ریالی صنعت فرآورده های نفتی در حال حاضر اشاره کرد، رقمی که در سنجش با ارزش روز کل بازار سرمایه (شامل بورس و فرابورس) تا روز گذشته معادل از سهم ۵/۱۰ درصدی برخوردار بوده است. دهقان که ارزش بازار شرکت های پالایشگاهی حاضر در بورس را معادل ۳۲۵ هزار میلیارد ریال (معادل ۵/۸ درصد از کل) بر آورد کرد، به توقف چندین ماهه این نمادها اشاره کرد.
وی از سهام شرکت های پالایشگاهی به عنوان سهامی یاد کرد که تا سال گذشته گل سرسبد اکثریت پرتفوی ها و یکی از جذابیت های بازار سرمایه در کشاندن مردم به بازار بود، وی ادامه داد: اگر با احتیاط ۱۰ درصد از سهام این گروه را سهام شناور آزاد با قابلیت گردش معاملاتی در نظر بگیریم؛ یعنی با حدود ۳۲ هزار میلیارد ریال دارایی بلوکه شده مواجه ایم. این کارشناس بازار سرمایه معتقد است که فعالان بازار در بحث پالایشگاه ها و شرکت های پتروشیمی کاملا از نظرات و دیدگاه های مجموعه وزارت نفت، نمایندگان مجلس و ناشران و تاثیر قالب شدن هر یک از این نظرات بر صورت های مالی آنها آگاهی مناسبی دارند. همچنین سازمان بورس نیز حداکثر تلاش خود را به منظور شفاف سازی این شرکت ها انجام داده است. وی با توجه به این مساله پیشنهاد داد که با گشایش نماد معاملاتی شرکت های پالایشی در بورس، اجازه دهیم سهامداران خود تصمیم گیری کنند. مدیر عملیات اوراق بهادار شرکت کارگزاری مهرآفرین تصریح کرد: کاهش شاخص کل به میزان ۱۰ درصد طی یک سال، در هیچ بورسی تنزلی غیر متعارف تلقی نخواهد شد، اما همان گونه که پیش تر ارائه شد، آنقدر تغییرات و نوسانات شاخص در درجۀ اهمیت قرار گرفته که از افت ۲۸ درصدی معاملات و تنزل بیش از پیش نقدشوندگی اوراق غافل شده ایم. وی با توجه به شرایط کنونی به سهامداران توصیه کرد که به هیچ وجه وارد جریان های هیجانی و کسب منفعت از نوسان گیری نشوند؛ نگاه غالب به تحلیل های بنیادی باشد و شرایط قدرت نقدشوندگی اوراق را مدنظر قرار دهند.  به اعتقاد این کارشناس بازار سرمایه، بازار سرمایه در دوره گذار است که با درایت همه فعالان و نهاد ناظر باید طی شود، اگرچه شاید پیامدهای آن ساده و راحت نباشد.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir