بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : يکشنبه 30 فروردين 1394      12:49

علل هیجان منفی در بورس تهران

اقتصاد ایرانی: روز گذشته شاخص کل بورس تهران با ۷۰۵ واحد ریزش اولین روز هفته را منفی شروع کرد و به این ترتیب سریال افت های مکرر بازار ادامه یافت. کارشناسان با طرح این پرسش که در شرایط فعلی بازار که قیمت سهم ها مناسب است، سود بازار از ابتدای سال رقمی مناسب بوده و اخبار خوبی نیز از موضوع هسته ای به گوش می رسد، چرا بازار به مسیر خود با روند کاهشی ادامه می دهد، معتقدند اولا نقدینگی برای بازگشت به بورس هنوز با تردید روبه رو است. ثانیا به دلیل حاکمیت دید بسیار کوتاه مدت بر بازار سهام شناسایی سود توسط فعالان و خروج از بازار به یک استراتژی عمومی
تبدیل شده است.
به گزارش دنیای اقتصاد، بازار سهام در اولین روز کاری این هفته با ۷۰۵ واحد افت شاخص روبه رو شد. این میزان کاهش در حالی شاخص را تا ۶۷ هزار و ۳۷۴ واحد کاهش داد که واکنش بازار به اخبار و عوامل بنیادی بازار از جمله قیمت های مناسب، شرایط سیاسی مثبت و سودهای مناسب و انتظار برای بهبود بازار واکنش مناسبی نیست.
دیروز منحنی شاخص کل در حالی از دقایق ابتدایی روند نزولی داشت که نمادهای «فارس»، «شبندر»، «اخابر»، «همراه»، «وبملت» و «وبصادر» با بیشترین تاثیر منفی شاخص کل را به ریزش واداشتند.
در این میان نماد «فولاد» با تاثیر مثبت از کاهش بیشتر شاخص جلوگیری کرد. شاخص قیمت وزنی- ارزشی نیز همانند شاخص کل با ۱.۰۴ درصد افت تا ۲۹ هزار و ۴۷ واحد کاهش ثبت کرد. در این بازار همچنین، شاخص کل هم وزن و شاخص قیمت هم وزن به ترتیب با ۲۲ و ۲۰ واحد کاهش روبه رو شدند. در جریان معاملات روز گذشته همچنان صنایع خودرویی، بانک ها، فرآورده های نفتی و سیمانی در راس بهترین صنایع بازار سهام ارزیابی شدند. دیروز در جریان معاملات بدون احتساب معاملات بلوکی، تقریبا ۷۶۶ میلیون سهم به ارزش ۱۴۳۳ میلیارد ریال در ۷۴ هزار دفعه مورد معامله قرار گرفت که نسبت به روز چهارشنبه از نظر حجمی تقریبا ۸ درصد کاهش و از نظر ارزشی نزدیک به ۱۵ درصد افت نشان می دهد.
بازار نسبت به عوامل بنیادی که در این روزها نیز با اخبار مثبت همراه است، واکنش مثبتی ندارد
از ابتدای سال تا کنون بازدهی بازار بر اساس نوسان شاخص کل در حالی از ۷ درصد گذشته است که در مقایسه با مرتفع ترین شاخص روزهای کاری فروردین ۹۴ در سطح ۷۰ هزار و۸۴۳ واحد، تقریبا ۴.۸ درصد منفی شده است. بازار سهام این روزها به تدریج وارد فصل مجامع می شود و اعلام نرخ سود سهام و سودهای تقسیم شده در این مجامع همچنان بازار را برای سهام صنایع مهم و تاثیر گذار و مستعد با افزایش تقاضا روبه رو کرده است. فصل مجامع همیشه فرصت های بهتری برای تغییر پرتفوی بوده اند. به ویژه اینکه در این ایام برنامه های توسعه شرکت ها و افزایش سرمایه آنها مورد توجه قرار می گیرد.
برنامه ریزی های کلان سرمایه گذاران خارجی برای حضور در بازار سرمایه ایران و تلاش برای همکاری های بهتر با صنایع داخلی در حوزه های نفت و گاز، فولاد، بانکداری، بیمه و خدمات حمل ونقل ، پتروشیمی و سایر صنایع در حالی اقتصاد کشور را در معرض بهترین شرایط سرمایه گذاری خارجی قرار داده که شرایط کلی بازار سهام به مراتب بهتر از فصل های سرمایه گذاری پیشین است. در ابعاد کلان اقتصادی نیز قرار است نرخ سود بانکی در این هفته در جلسه شورای پول و اعتبار مورد بررسی قرار گیرد که به نظر می رسد بانک مرکزی تا حدودی ناگزیر از کنار آمدن با تقاضاهای متعدد در این زمینه باشد.
در عرصه سیاست خارجی و مذاکرات هسته ای نیز بازار تقریبا با آغاز دوباره مذاکرات وارد فاز خوش بینی اما با احتیاط می شود که خرید و فروش و تغییر استراتژی های معاملاتی را از سوی سهامداران در پی خواهد داشت. مذاکرات هسته ای از این هفته در روز چهارشنبه در سطح معاونان وزیر خارجه و کارشناسان از سر گرفته می شود.
مواضع جدید دولت آمریکا البته پس از تصویب کلیات طرح سنا برای بررسی مفاد توافق نهایی با ایران در یک دوره ۵۲ روزه قابل تامل است.
با این حال به نظر کارشناسان، فضای بین المللی در پی اتفاقات هفته گذشته بین اعضای کنگره آمریکا و کاخ سفیدبه سمتی پیش می رود که حتی در صورت نبود توافق نهایی بین ایران و غرب، اتحادیه اروپا موضع شکننده تری در مقابل ایران اتخاذ خواهد کرد و مشروعیت تحریم ها زیر سوال خواهد رفت. از این رو نگرانی های روانی بازار می تواند نسبت به مذاکرات واکسینه شود.
با این حال آنچه در این روزها همچنان برجسته تر به نظر می رسد این است که پس از بازگشایی نمادهای پالایشگاهی در روزهای پایانی سال، برخی سهامداران این صنعت که تقریبا ۱۱ ماه در انتظار رشد شرایط این سهم بودند، به مرور در حال تخلیه شدن از آنها هستند. اکتفا کردن به سودهای اندک و واهمه از بازگشت شرایط بورس به گذشته نیز عامل مهمی در دست به دست کردن سهام توسط سهامداران حقیقی شده است. 

 
مشکل همچنان نقدینگی است
در این راستا روح الله حسینی مقدم، مدیر ناشران شرکت بورس با بیان اینکه بررسی های مختلف از شرکت های عمده بازار نتوانسته دلایل واقعی واکنش منفی فعلی بازار را توجیه کند، تاکید کرد: حل مشکل نقدینگی همچنان در راس عوامل تاثیر گذار بر بازار است و مهم ترین انتظار این است که تحلیل به بازار بازگردد و روند تاثیر پذیری ها قیمت سهام مبنایی دقیق از عوامل فاندامنتال و تکنیکال به خود بگیرد.
وی گفت: تقریبا از ۲ سال گذشته تا کنون بازار تا این اندازه با خبرهای مثبت روبه رو نبوده است. اخبار مثبت تقریبا در این زمان بیشترین میزان را داشته است، اما جذابیت کافی برای خریدهای موثر ایجاد نکرده است.
در این راستا نمی توان تحلیل بلند مدتی در این راستا ارائه داد و نبود جذابیت برای خرید را به ویژه در شرایط کنونی توجیه کرد. وی افزود: قیمت ها تقریبا در تمامی صنایع به کف رسیده، شروع تدریجی فصل مجامع با تقسیم سود مناسب انگیزه های بهتری ایجاد کرده، اخبار سیاسی و اقتصادی خوبی در فضای عمومی کشور منتشر می شود، بحث متغیرهای سیاسی سمت و سوی خوبی با بازار دارند اما واکنش بازار آنچنان که باید نیست.
او در توجیه این شرایط گفت: به نظر می رسد باید مشکل را همچنان در وجود نقدینگی لازم بازار جست وجو کرد. باید به بازار مهلت داد تا در صورت تامین نقدینگی، تصمیمات عقلایی تری گرفته شود. برخی تحلیل ها نشان از این دارد که مدیران فرصت جابه جایی پرتفوی نداشته اند. این شرایط می تواند دید بلند مدت تری را دوباره به بازار برگرداند.
به عقیده وی بهبود شرایط نقدینگی می تواند امکان این جابه جایی را برای مدیران فراهم کند. در غیر این صورت دور باطل نگرش های کوتاه مدت و سفته بازی ها تکرار می شود و بازار همچنان تحلیل های واقعی خود را از دست می دهد.
وی در این میان درخصوص روند شکل گیری تقاضا برای افت نرخ سود در بین مسوولان اقتصادی کشور و تاثیر احتمالی آن بر تزریق بیشتر نقدینگی به بازار سهام هم گفت: اینکه بتوان تغییر چشمگیری از بهبود بازار سرمایه از این منظر متصور بود، بسته به این دارد که نرخ بهره چگونه کاهش یابد در صورتی که این روند پلکانی باشد، تغییر زیادی در بازار نخواهیم داشت اما اگر با کاهش آنی همراه باشد، قطعا بر بازار تاثیر گذارتر خواهد بود.
حسینی مقدم درخصوص اینکه برای تقریبا ۲.۵ ماه آینده تا زمان توافق احتمالی، بازار چگونه پیش بینی می شود، تاکید کرد که ۲ عامل را باید در بازار احیا کرد تا بتوان به این سوال پاسخ گفت. اول اینکه باید تحلیل به بازار برگردد. دلیل این ادعا این است که وقتی قیمت های سهام را در این روزها با قیمت سهام در ۳ آذر سال قبل مقایسه می کنیم می بینیم که با توجه به ابهامات موجود در عرصه های سیاسی و بین المللی آن زمان، قیمت ها همان سطح را دارند. این نشان می دهد که تحلیل های واقعی در بازار وجود ندارد؛ در حالی که شرایط سیاسی و بین المللی به مراتب بهتر از آن زمان است.
دوم اینکه هیجان باید از بازار خارج شود. دلیلی برای افت بیشتر قیمت ها وجود ندارد. اغلب صنایع شرایط به مراتب بهتری را پیش رو دارند و حتی نرخ سهام صنایع اثر گذار نیز به کف رسیده است.
حسینی مقدم افزود: برای حداقل ۲ ماه آینده، صنایع خودرویی جذابیت خود را حفظ خواهند کرد.
صنعت بانکداری همچنان ظرفیت های مهمی را در بورس دارا است. صنایع تجهیزاتی همچنان با توجه به سطح مراودات بین المللی، شرایط خوبی دارند. دورنمای اقتصادی سال های ۹۴ و ۹۵ نشان می دهد که صنعت سیمان با توجه به کاهش قیمت های تجربه شده، بازار خوبی را در اختیار خواهد داشت.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir