بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : شنبه 5 ارديبهشت 1394      12:37

مثلث هسته‌ای در آستانه صعود

پس از بیانیه لوزان، حجم و ارزش معاملات به طور چشمگیری افزایش یافت و بسیاری از فعالان بازار سرمایه در قیمت های بالا وارد این سهم ها شدند. در طرف دیگر، افرادی بودند که اقدام به فروش کردند. آمارها نشان می دهند که این منابع مالی تحصیل شده از محل فروش سهام، هنوز به بازار برنگشته است.

اقتصاد ایرانی: هفته یی که گذشت، شرایط مناسبی را برای فعالان بازار سرمایه نداشت. همان طور که در چشم انداز هفته گذشته نیز اشاره شده بود، بورس تهران اگرچه دلایلی محکمی برای صعود ندارد، اما وضعیت آن چندان هم نامطلوب نیست. همچنان حجم معاملات در سطحی بالاتر از آن چه در سال ۹۳ می دیدیم قرار دارد. اما بیم و امید مذاکرات هسته یی هنوز مهم ترین عامل اثرگذار بر روند بازار سهام است. باتوجه به اینکه از روز چهارشنبه تاکنون، تلاش برای کتابت توافق جامع آغاز شده است و هنوز خبری منفی در این باره منتشر نشده است، انتظار می رود که نمادهای گروه های بانکی، خودرویی و حمل ونقل دریایی که مثلث نمادهای حساس به مذاکرات هسته یی هستند، با استقبال بیشتری مواجه شوند.
نکته دیگری که می تواند بر نمادهای مذکور اثر داشته باشد، پول های پارک شده یی است که از محل فروش سهم های حساس به مذاکرات در هفته های اول سال به دست آمده است. پس از بیانیه مطبوعاتی لوزان، حجم و ارزش معاملات به طور چشمگیری افزایش یافت و بسیاری از فعالان بازار سرمایه در قیمت های بالا وارد این سهم ها شدند. در طرف دیگر، افرادی بودند که اقدام به فروش کردند. ظواهر و آمارها نشان می دهند که این منابع مالی تحصیل شده از محل فروش سهام، هنوز به بازار برنگشته است. برخی از کارشناسان معتقد هستند که صاحبان بخش بزرگی از این پول ها، قصد ندارند در آینده نزدیک وارد بازار شده و در مقام خریدار ظاهر شوند. اغلب این سرمایه گذاران جزو اشخاص حقوقی هستند. اما نباید از این مساله غافل شد که بسیاری از فروشندگان در آن روزها، اشخاص حقیقی بودند که اغلب سهامداران خرد را تشکیل می دهند. تجربه نشان داده است که این افراد دیر یا زود به بازار بازمی گردند. در حال حاضر که نمادهای بانکی و خودرویی اصلاح معنادار قیمتی را تجربه کرده اند، انتظار می رود همان افرادی که پیش از شروع سال نو اقدام به خرید کرده و پس از بیانیه لوزان در جهت عرضه ظاهر شده اند، حال اندک اندک به بازار بازگشته و باعث افزایش ارزش معاملات و سبزپوش شدن نمادهای حساس به مذاکرات شوند.
در این رابطه، رشد ۲ تا ۳ درصدی قیمت سهم های بانکی و خودرویی در آخر هفته گذشته می تواند نشانی از درستی این تحلیل باشد. پس از برخورد قیمت سهم های بانکی به حمایت های مهم، شاهد برگشت قیمت ها به سمت بالا بودیم که خود می تواند سیگنالی باشد برای افرادی که از روش تکنیکال برای تحلیل استفاده می کنند. البته در شرایط فعلی به نظر می رسد که نمی توان به تحلیلی جامع به صورت بنیادی رسید، چرا که ریسک سیستماتیک بازار سرمایه به حدی بالاست که نمی توان با استفاده از صورت های مالی به یک جمع بندی برای خرید، نگهداری یا فروش سهام رسید. اکنون بازار سهام از منظر رویکرد به مذاکرات هسته یی به سه گروه عمده تقسیم شده است. گروه اول افرادی هستند که به آینده مذاکرات و لغو تحریم ها خوش بین هستند. افراد بدبین گروه دوم را تشکیل می دهند و گروه سوم کسانی هستند که در اوج و حضیض قیمت ها، اقدام به نوسان گیری می کنند. در هفته آینده، این احتمال وجود دارد که گروه های اول و سوم اقدام به خرید کرده و باعث رشد قیمت ها شوند.
نکته دیگری که می تواند باعث رشد قیمتی در برخی نمادهای پربیننده باشد، انتقال پول ها از سهم های کوچک، که عمدتا دستخوش سفته بازی قرار می گیرند، به سمت سهم های بزرگ با سهام شناور آزاد بیشتر است. لذا سهامدارانی که با ریسک بالا به خرید و فروش در این نمادها مشغول هستند، باید احتیاط بیشتری را چاشنی کار خود کنند.
از طرف دیگر، به نظر می رسد که اثر منفی عرضه های اولیه بر ارزش معاملات سهم های بزرگ، کم کم از بازار رخت برمی بندد. بسیاری از کارشناسان بازار سرمایه معتقد بودند که زمان انتخاب شده برای عرضه اولیه سهام شرکت فولاد هرمزگان جنوب (هرمز) مناسب نبود و باعث شد نفس بازار گرفته شود. دقیقا از همان زمان بود که اصلاح قیمتی در نمادهای بانکی و خودرویی آغاز شد. با عرضه صف خرید هرمز، انتظار می رود که رفته رفته از ارزش معاملات آن کاسته شده و پول ها به سمت نمادهای بزرگ تر روان شود. لذا به سرمایه گذاران توصیه می شود که در این هفته به سهم های حساس به مذاکرات هسته یی توجه بیشتری داشته باشند.
اما شاید در این هفته شرایط برای کلیت بازار، به استثنای سهم های حساس به مذاکرات، چندان هم مطلوب نباشد. پس از انتشار صورت های مالی پالایشگاه ها، شاهد ابهام در این صنعت هستیم. این شرکت ها با سناریوهای متفاوتی اقدام به انتشار پیش بینی سود خود کرده اند. از یک طرف پالایشگاه نفت بندرعباس (شبندر) قیمت ۴۸ دلار را برای نفت در سال ۹۴ در نظر گرفته است. این در حالی است که در انتهای هفته گذشته، قیمت نفت برنت به ۶۶ دلار هم رسید. این صورت مالی باعث افت ۱۴ درصدی قیمت «شبندر» شد. اما باتوجه به قدرت بازیگران این سهم ها و همچنین قرار دادن صف سفارش در سقف قیمت مجاز آخرین روز کاری هفته در این نماد، این امکان وجود دارد که شبندر دوباره شروع به صعود کند. در طرف دیگر، پالایشگاه نفت اصفهان قرار دارد که یک افت ۱۰ تا ۱۵ درصدی قیمتی را به بازار بدهکار است و بدتر از آن، پیش بینی سود سال ۹۴ خود را بسیار خوش بینانه منتشر کرده است و قیمت نفت را ۸۰ دلار در نظر گرفته است. لذا انتظار می رود که بخشی از پالایشگاه ها مثبت و بخش دیگر منفی باشد.
البته چنانچه به صورت بنیادی به این نمادها توجه شود، جذابیت خاصی در این صنعت مشاهده نمی شود، اما روند بازار می تواند به گونه یی دیگر رفتار کند. چنانچه حساسیت در این نمادها تا این حد بالا نبود، به جرأت می توانستیم ادعا کنیم که قیمت این سهم ها یک اصلاح اساسی ۳۰ تا ۴۰ درصدی در پیش دارند.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir