بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : يکشنبه 20 دى 1394      10:33

کاهش شتاب بورس تهران؟

اقتصاد ایرانی: روز گذشته در حالی بازار سهام روند صعودی قدرتمندی را آغاز کرد که در اواسط معاملات با افزایش فشار فروش ها، شتاب رشد شاخص کل کاهش یافت. برخی کارشناسان، نبود نقدینگی در اختیار سهامداران حقوقی و نوسان گیری سریع سهامداران حقیقی را عامل این ریزش عنوان می کنند و بازگشت بورس به رکود، مشابه تجربه های رونق مقطعی اخیر را محتمل می دانند. گروهی دیگر از تحلیلگران اما، اصلاح قیمت ها پس از ۱۱ روز صعود متوالی را طبیعی می دانند و معتقدند تا زمانی که گردش نقدینگی و ارزش معاملات بالا باشد، نوسانات این چنینی نگران کننده نیست.

به گزارش دنیای اقتصاد، این روزها تب و تاب های بازار سهام بیش از گذشته به کانون توجه بسیاری از فعالان اقتصادی و سهامداران تبدیل شده است. رشد های متوالی شاخص طی ۱۱ روز کاری گذشته؛ در اولین روز هفته جاری نیز ادامه پیدا کرد، به طوری که نماگر شاخص کل برای ساعاتی به سطح ۶۳ هزار واحد وارد شد و بعد از آن سیر نزولی آرامی را پی گرفت، با این حال به نظر می رسد کند شدن روند رشد شاخص در روز گذشته نسبت به روزهای قبل دلایل قابل توجهی را از نگاه کارشناسان در پی داشته است که می تواند در رفتار نماگر شاخص در روزهای آینده نیز موثر باشد. بررسی ها حاکی از آن است که دلایل کشیده شدن ترمز حرکت شاخص می تواند در عواملی از قبیل فشار بازیگران حقوقی در سمت فروش و همچنین رفتار سفته بازان که به نظر می رسد این روزها در بازار غالب شده اند، نهفته باشد. با این حال، گروهی دیگر از کارشناسان بر این باورند که بازار روز گذشته رفتار طبیعی را گذرانده و بعد از ۱۱ روز رشد متوالی شاخص کل در مسیر اصلاح قیمت ها قرار گرفته و همچنان می تواند در روزهای آتی با رشد های قابل توجه همراه باشد. به عقیده این کارشناسان مادامی که ارزش معاملات بورس تهران وضعیت مناسبی داشته باشد، نوسان جزو ذات این بازار بوده و نباید نگران بازگشت به رکود باشیم.

غلبه سفته بازان در بازار

نماگر شاخص کل در حالی روز گذشته با روندی آرام روز مثبت دیگری را رقم زد که شائبه ها درخصوص این رفتار بسیار است. با این حال، بررسی بازار در مقاطع زمانی پیشین رفتاری مشابه عملکرد کنونی را نشان می دهد. شاخص کل که از ۲۹ شهریور تا ۲۵ مهر ماه سال جاری در کانال ۶۱ هزار واحدی قرار داشت، به فاصله دو روز و با خوش بینی ها نسبت به خبرهای برجام و همچنین بسته خروج از رکود دولت به سطح ۶۳ هزار واحد رسید. رسیدن به این سطح که منجر به فشار فروش بازیگران حقوقی در بازار شد، نوسانات شاخص در روزهای بعد را بسیار محدود کرد و باعث شد جهش های بزرگ شاخص ناکام بماند. پس از آن نیز به دنبال افت قیمت های جهانی و ارائه گزارش های ۶ ماهه ضعیف، شاهد بازگشت مسیر قیمت ها در بورس تهران بودیم.

اکنون نیز با کاهش شتاب رشد شاخص کل پس از لمس کانال ۶۳ هزار واحدی در روز گذشته، نگرانی هایی درباره احتمال بازگشت بورس به وضعیت رکودی به وجود آمده است زیرا هم در انتظار گزارش های ۹ ماهه هستیم و هم قیمت ها در بازارهای جهانی وضعیت مطلوبی ندارند. علی اسلامی بیدگلی، رئیس هیات مدیره مشاور سرمایه گذاری آرمان آتی در گفت وگویی  چرخش رویکرد را از عوامل مهم انسداد روند رشدهای بزرگ شاخص در بازار سهام می داند. وی در این زمینه می گوید: حجم نوسانات بازار سرمایه ایران نسبت به بازارهای دنیا که از کارآیی بالایی برخوردارند، بسیار بیشتر است. تجربه های قبلی نیز در بورس ایران نشان داده است که در مواقع رشد شاخص کل، برجسته ترین تحرکات میان سفته بازان صورت می گیرد. دلیل این امر نیز عدم اطمینان به سرمایه گذاری و ثبات سودآوری بنگاه ها است که منجر به دید کوتاه مدت میان سهامداران شده و در نهایت باعث ترویج انگیزه سفته بازی در بازار سهام می شود. وی در ادامه گفت: به نظر می رسد در شرایط فعلی، سهامداران واقعی در بازار فعالیت آنچنانی نداشته باشند و نقدینگی قابل اطمینانی در بازار حس نشود. همین روند باعث شده که خطر رشد بدون علت سهم های کوچک در بازار افزایش یابد و احتمال رشد باثبات در بلندمدت تاحد زیادی کمرنگ شود. اسلامی بیدگلی عامل دوم رشد بی رمق شاخص در روز اخیر را وجود تنگناهای مالی میان بازیگران حقوقی و بنگاه های اقتصادی دانست. وی در این باره توضیح داد: کاهش درآمدهای بنگاه های اقتصادی باعث شده که این گروه از بازیگران بازار نتوانند نقش حمایت کننده در بازار داشته باشندو عمدتا در مواقع رشد مسبب فشار فروش در بازار شوند.

رئیس هیات مدیره مشاور سرمایه گذاری آرمان آتی در ادامه بیان کرد: به نظر می رسد فرهنگ سرمایه گذاری در بازار سرمایه ایران و عدم اطمینان به آینده بازار شرایط را به گونه ای رقم زده که نهایتا به ترویج سرمایه گذاری در کوتاه مدت منجر شده است. سهامداران با چنین دیدی در بازار سرمایه فعالیت کرده و باعث شده بازار با نوسانات قابل توجهی همراه باشد. در این شرایط، به نظر می رسد رشد های اخیر بازار که روز گذشته در مسیر آرامی به حرکت خود ادامه داد در روز های آتی به دلیل رفتار سهامداران در دو گروه حقیقی و حقوقی تداوم چندانی نداشته باشد و بار دیگر تجربه های مقاطع قبل را رقم بزند.

بورس در فاز اصلاح قیمت

در مورد شرایط روز گذشته بازار سهام کشور مازیار فتحی، کارشناس بازار سهام گفت: در شرایطی که بازار سهام مدت ها با رکود دست و پنجه نرم می کرد، از ابتدای زمستان تا کنون شاخص کل بورس تهران با رشد حدود ۱۲۰۰ واحد مواجه شده و به صورت مداوم ۱۱ روز معاملاتی متوالی صعودی بوده (این مورد حتی یک رکورد محسوب می شود) به همین دلیل نیز روند دیروز بازار در راستای اصلاح قیمت ها بوده و به همین دلیل نیز طبیعی به نظر می رسد. فتحی به روند روز گذشته شاخص کل اشاره کرد و افزود: روز گذشته بازار در اثر فشار فروش حقیقی ها به خصوص در برخی نمادهای مهم و اثرگذار در حالی که کانال ۶۳ هزار واحدی را نیز لمس کرده بود، تغییر مسیر داد. البته انتظار فروش حقوقی ها نیز به دلیل نیاز این نهاد ها به نقدینگی از قبل پیش بینی می شد.

فتحی به افت دسته جمعی بورس های جهان در روز جمعه اشاره کرد و گفت: به نظر می رسد ضعف اقتصادی چین که عامل افت بورس های مهم دنیا در آغاز سال ۲۰۱۶ بوده است، نیز نوعی نگرانی در معامله گران بازار سهام به وجود آورده است، عاملی که به نظر می رسد بر سهام گروه فلزات اساسی تاثیر منفی زیادی داشته باشد. به اعتقاد این کارشناس بازار سهام، افت قیمت نفت به محدوده زیر ۳۰ دلار نیز از دلایل دیگر افت شاخص در روز گذشته بوده است. فتحی شائبه سفته بازی حقیقی ها در معاملات دیروز را رد کرد و گفت: این شبهه که سایه نوسان گیری بر بازار سهام کشور گسترده شده است، تعبیر درستی نیست، چرا که حجم و ارزش معاملات روز گذشته در مقایسه با روزهای بی رمق بورس همچنان در سطوح بالایی بوده است و در همین راستا نیز پیش بینی می شود، در روزهای آتی، بورس اوراق بهادار تهران یک بار دیگر جان بگیرد.

عقب نشینی شاخص از کانال ۶۳ هزار واحدی

بازار سهام روز گذشته با رشد اندک ۲۲ واحدی به سطح ۶۲ هزار و ۶۵۵ واحد رسید. نماگر بازار سهام که در ساعات ابتدایی با رشد قابل توجه توانست به کانال ۶۳ هزار واحدی وارد شود، در ادامه و با افزایش فشار فروش در اکثر نماد های بزرگ روند نزولی آرامی را آغاز کرد. با این حال بسیاری از تحلیلگران این بازار براین باورند که رونق همچنان در حجم و ارزش معاملات وجود دارد و بازار نسبت به ماه های پیشین در شرایط مطلوبی به سر می برد. در همین زمینه حجم و ارزش معاملات در روز گذشته نسبت به روز چهارشنبه در حالی با افت مواجه شد که همچنان در سطوح خوبی برای خروج از رکود بازار قرار دارد. حجم معاملات با افت ۲۷.۵ درصدی به رقم ۷۴۸ میلیون سهم و ارزش معاملات نیز با ۲۴ درصد افت به ۱۴۸ میلیارد تومان رسید. روز گذشته همچنین در میان هفت نماد تاثیر گذار بر شاخص «فارس» با ۱۲۱.۲ واحد بیشترین اثر منفی را بر شاخص کل گذاشت و نماد های «پارسان»، «رمپنا»، «مبین» نماد های مثبت کننده شاخص در رده های بعدی بودند. در نهایت بازار سهام روز گذشته بازاری پرتحرک و فعال بود که به دلیل فعالیت گروه های حقوقی در سمت فروش و رفتار سفته بازان با عقب نشینی همراه شد.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir