بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : چهارشنبه 5 اسفند 1394      9:59

دو فرصت جدید در بازار ۹۵

اقتصاد ایرانی: در سال ۹۵، دو فرصت جدید برای اقتصاد ایران خلق خواهد شد. این فرصت ها از یکسو انتخاب جدیدی را پیش روی صاحبان پس انداز و سرمایه گذاران می گذارد و از سوی دیگر یک جانشین برای بانک ها در بحث تامین مالی معرفی و نظام تامین مالی را از وابستگی کامل به بانک ها خارج می کند. شناخت این فرصت ها که به عنوان بازار اوراق در حال تکوین است از ضرورت های فضای کسب وکار به نظر می رسد. در همایش سیاست های پولی اجزای این فرصت ها در دو سطح خرد و کلان توضیح داده می شود و این همایش امکان مناسبی برای شناخت دو منوی جدید مهیا می سازد.

به گزارش دنیای اقتصاد، بانک محور بودن تامین مالی در سال های گذشته باعث شده اقتصاد ایران، موقعیت ممتازی را به عنوان یکی از تامین کنندگان اصلی منابع مالی پیدا کنند. براساس آمارها بیش از ۸۰ درصد تامین مالی بنگاه ها در بازار پول انجام می شود. این نظام انحصاری مشکلات متعددی برای اقتصاد کشور به همراه داشته است. نخست آنکه تعادلی میان بانک ها و بنگاه های بزرگ اقتصادی ایجاد شده در حالی که بنگاه های کوچک اقتصادی کشور که سهم بالایی در اشتغال زایی دارند، عموما از تامین مالی بانکی محروم می مانند.

موضوع بعد این است که در صورتی که یک مشکل فراگیر مانند دارایی های سمی در بانک ها رخ دهد، به دلیل عدم تنوع در تامین مالی، بنگاه ها دچار مشکل خواهند شد. در نظام های مالی دنیا، در کنار بازار سهام، یک رکن قابل توجه برای تامین مالی بنگاه ها، بازار بدهی است. در اکثر اقتصادهای توسعه یافته با بهره گیری از این ابزار، بخش قابل توجهی از تامین مالی به شکل نظام مند صورت می گیرد. یکی از این ابزارها صکوک اجاره است که قرار است بخش قابل توجهی از بدهی انباشته دولت با بهره گیری از این ابزار پرداخت شود. صکوک اجاره در کنار دوره زمانی در نظر گرفته شده دارای یک نرخ ثابت است. به همین دلیل کارشناسان معتقدند در مقطع کنونی که هنوز نرخ های بازار خود را با روند کاهش تورم هماهنگ نکرده است، دولت باید برای استفاده از این نوع اوراق ملاحظاتی را در نظر داشته باشد. همچنین یکی دیگر از ابزارهای به کار گرفته شده اسناد خزانه است که قابلیت معامله در بازار ثانویه را دارد. از دیگر ویژگی های این اوراق آن است که می تواند به بازار سرمایه بازگردد و قبل از سررسید وارد معامله شود. همچنین این اوراق دارای سررسید های ۱۲ ماهه است که دولت قبل از پایان سال، سود متعهد شده را به مالکان پرداخت می کند. نرخ احصا از طریق تنزیل اسناد خزانه در صورت افزایش توسعه این ابزار می تواند به عنوان معیاری برای نرخ بهره در اقتصاد در نظر گرفته شود.

در کنار چالش تامین مالی، شناسایی فرصت های جدید سرمایه گذاری یکی دیگر از دغدغه های سرمایه گذاران و دارندگان پس انداز است.در همایش سیاست های پولی که هفته آینده به ابتکار روزنامه دنیای اقتصاد برگزار می شود، بازار بدهی به عنوان یک بازار جدید معرفی خواهد شد. بازار بدهی علاوه بربهبود سیاست گذاری اقتصادی و امکان جدید تامین مالی برای پروژه های بخش دولتی و خصوصی یک فرصت سرمایه گذاری نیز محسوب می شود. مطالعات نشان می دهد بازار بدهی به دلیل بازدهی ثابت و شناور، ریسک پایین و پتانسیل رشد، انتخاب جذابی برای سرمایه گذاران خواهد بود. بازار بدهی از یکسو منویی را برای بنگاه ها مهیا می کند که متناسب با نیاز خود با بهره گیری از ابزارها تامین مالی را به شکل نوین انجام دهد. در سوی دیگر، یک منو برای سرمایه گذاران ایجاد می کند که با ارزیابی بازده در این بازار، از یک گزینه جدید در سرمایه گذاری بهره مند شوند. بازاری که با تدابیر اندیشیده شده یکی از مهم ترین بازارهای ایران در سال آینده خواهد بود.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir