آیا پیروزی ترامپ موجب افزایش یا کاهش ارزش دلار می‌شود؟
اقتصاد ایرانی: کاهش اخیر ارزش سهام آمریکا به خاطر اخبار مربوط به افت اختلاف بین هیلاری کلینتون و دونالد ترامپ به کمتر از ۲ درصد بر اساس نظرسنجی موسسه ریل کلیر پولیتیکس، این استدلال را که در ستون هفته گذشته مطرح شد، تایید می کند. ترکیبی از طرح های سیاسی نامطلوب ترامپ در خصوص تجارت، سیاست خارجی و بانک مرکزی، و نااطمینانی نسبت به این مساله که این موارد تا چه حد در دستور کار کنگره قرار می گیرد، می تواند در صورت انتخاب ترامپ به شدت به ارزش سهام آسیب بزند.
ولی درباره دلار چطور؟ تصویر بیشتر روشن است. طی چند روز گذشته، ارزش دلار در برابر فرانک سوییس یورو ین و پوند انگلیس کاهش یافته ولی در برابر ارزهای کشورهای نوظهور مثل پزو مکزیک و رئال برزیل با افزایش روبرو شده است. این مساله معنادار است.
پیروزی ترامپ موجب خواهد شد تا سرمایه گذاران بین المللی اطمینان کمتری نسبت به مسیر سیاست های اقتصادی آمریکا داشته باشند. این می تواند منجر به آن شود که احتمال افزایش نرخ بهره بانک مرکزی آمریکا در نشست دسامبر کمتر شود و این دلیل دیگری برای کاهش ارزش دلار است.
از سوی دیگر سیاست های تجاری ترامپ - پاره کردن پیمان نفتا و تهدید به وضع تعرفه- می تواند در صورت اجرا تاثیر منفی بر بسیاری از بازارهای نوظهور داشته باشد. به همین دلیل ارزش پزو به شدت نسبت به نظرسنجی های مربوط به ترامپ حساسیت نشان می دهد. اظهارات دیگر او درباره کم اهمیت جلوه دادن اتحاد نظامی آمریکا با آسیا و نقش آن در ناتو می تواند به ضرر سایر ارزهای بین المللی باشد. علاوه بر این، سیاست ترامپ مبنی بر تشویق یا مجبور کردن چند ملیتی های خارجی برای بازگرداندن درآمد خود می تواند در نهایت موجب تقویت دلار شود.
این امتیاز گزاف آمریکا است که ذخایر ارزی جهان را در اختیار دارد و می تواند از پرواز به ایمنی بهره ببرد حتی اگر در دوره بحران اقتصادی ۲۰۰۸ میلادی باشد، این جایی است که شوک ایجاد شده است. آمریکایی هایی که در خارج سرمایه گذاری کرده اند شاید پول خود را به وطن برگردانند. بنابراین تجارت بر حسب دلار با پیروزی ترامپ تا حد زیادی دچار آسیب نخواهد شد. به عنوان مثال این بیشتر از شش ماه قبل بوده است.
ولی اگر دلار در برابر ارزهای کشورهای توسعه یافته کاهش یابد، این کشورها راضی و خشنود نخواهند بود، کشورهایی که قصد اجرای سیاست های سختگیرانه پولی را دارند. این مساله می تواند موجب شود تا بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی ژاپن سیاست های پولی انبساطی بیشتری را اجرا کنند. چشم انداز ادامه این وضعیت شاید توضیح دهد که چرا طلا از ابتدای امسال بیش از ۲۰ درصد رشد داشته است.
منبع: اکونومیست
