تاثیر انتشار اوراق صکوک بر بازار سهام

اقتصاد ایرانی: در هفته دوم خرداد ماه در جلسه هیئت دولت با انتشار ۱۰ هزار میلیارد تومان اوراق بهادار صکوک برای اجرای پروژه ها موافقت شد مدیر اداره نظارت بر ناشران بورس اوراق بهادار تهران در این مورد معتقد است که این تصمیم می تواند نقدینگی را از بازار سهام به سمت اوراق بدهی روانه کند.

به گزارش ایسنا، روح الله حسینی مقدم در پاسخ به اینکه در ۱۰ ام خرداد ماه در جلسه هیات دولت با انتشار اوراق بهادار صکوک اسلامی برای اجرای پروژه ها موافقت شد و قرار شد که ۱۰۰ هزار میلیارد ریال اوراق صکوک اسلامی منتشر شود. به نظر شما این موضوع چه تاثیری می تواند در بازار سرمایه داشته باشد؟ اظهار کرد: انتشار اوراق از جانب هر شخصی که باشد چه دولت و چه شرکت ها در وهله نخست باید دید که چه میزان نقدینگی در بازار وجود دارد و با چه نرخی می توان تامین مالی انجام داد. به نظرم در بازار سرمایه باید با وسواس بیشتری انتشار اوراق بهادار صورت بگیرد.

حسینی مقدم ادامه داد: باید انتشار اوراق به نحوی باشد که برای بازار سرمایه، هم یک جریان ورودی برای نقدینگی ایجاد شود هم یک جریان خروجی وجود داشته باشد. اگر این اتفاق نیفتد پیامدش افزایش نرخ در بازار است و دیگر پیامد این موضوع آن است که بازارهای دیگر از جمله بازار سهام لطمه ببینند.

مدیر اداره نظارت بر ناشران بورس اوراق بهادار تهران افزود: اگر شرایطی برای ایجاد جریان دائم نقدینگی به سمت بازار فراهم شود، این بازار نرخ را بهتر کشف می کند و شفاف تر می شود، در آن صورت به سایر بازارها مانند بازار سهام لطمه ای وارد نمی شود. البته اگر یک بررسی علمی انجام دهیم شاید امروز کسی نتواند به قطعیت بگوید که لطمه ای که به بازار سهام خورده قطعا به خاطر بازار بدهی است.

وی توضیح داد: اما با توجه به این که در بازار بدهی یک نرخ بدون ریسکی تعیین می شود این موضوع در انتظارات سرمایه گذاران در بازار سهام تاثیر گذار است و این موضوع باعث می شود رکودی در بازار سهام ایجاد شود.

حسینی مقدم در پاسخ به این که آیا بازار سرمایه توان جذب حجم ۱۰۰ هزار میلیارد ریال اوراق صکوک را دارد، گفت: در این مورد نمی توان اظهارنظر کرد اما بازار سرمایه نشان داده که بازار بدهی می تواند در این بازار به صورت کاراتری از آنچه که در بازار پول است شکل بگیرد و برای تعیین قیمت بهتر و شفاف تر از بازار پول عمل کند. امیدواریم دولت هم این ملاحظات را در نظر بگیرد و از ظرفیت های بازار سرمایه استفاده کنند.

مدیر اداره نظارت بر ناشران بورس اوراق بهادار تهران در پاسخ به این که در حال حاضر اسناد خزانه اسلامی هم نقدینگی زیادی را جذب خود کرده نظر شما درباره این اوراق چیست؟ اظهار کرد: اگر اسناد خزانه اسلامی در بورس هم نبود این اتفاق می افتاد هر اوراقی که پشتوانه اش دولت باشد باعث به وجود آمدن نرخی می شود حتی اگر آن اسناد بدهی در بازار پول و بازار سرمایه هم منتشر نشود باز هم نقدینگی جذب و نرخ ایجاد می کند.  

وی با اشاره به بانک ها و موسسه های غیر مجاز پولی گفت: وقتی این همه موسسات دارای مجوز وجود دارد و زمینه سرمایه گذاری در آن ها وجود دارد، اما باز هم منابع پولی به سمت موسسات غیر مجاز می رود یعنی هر زمانی و هر جایی بازاری شکل گیرد از آن پول خارج خواهد شد.