بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : يکشنبه 18 تير 1396      12:13

چرخش سیاستگذاران اروپایی در خصوص سیاست تسهیل مقداری پول

یکی از مهمترین اتفاقاتی که در روزهای اخیر در عرصه اقتصاد جهانی رخ داد، تغییر مواضع مسئولان بانک مرکزی اروپا در خصوص سیاست‌های تسهیل مقداری پول بود.

اقتصاد ایرانی: نزول تدریجی بازار سهام در گرمای تابستان ادامه دارد به نحوی که شاخص کل بورس تهران در هفته گذشته با ۰.۰۱ درصد نزول به ۷۸ هزار و ۷۰۰ واحد رسید. 

بازده کلی بازار سهام از ابتدای سال تاکنون تنها ۱.۹ درصد است در حالی که بزرگترین رقیب این بازار، یعنی بازار سپرده بانکی در سه ماهه نخست سال بیش از ۵ درصد بازدهی داشته است. به نظر می رسد تا زمانی که نرخ بهره حقیقی در اقتصاد (نرخ بهره اسمی منهای تورم) مثبت باشد، احتمال رونق در بازار سهام و مسکن، کمتر باشد. بنابراین، در آینده یا وضعیت به همین منوال خواهد گذشت که فرار هر چه بیشتر سرمایه ها از بورس و ادامه رکود در بازار مسکن را به همراه خواهد داشت، یا اینکه با کاهش نرخ بهره یا افزایش تورم، نرخ بهره حقیقی مثبت می شود و بازارهای رقیب سپرده های بانکی، رونق پیدا خواهند کرد. البته ناگفته نماند، امکان ادامه وضعیت فعلی در خصوص نرخ های بهره بالا در کنار رکود بازارهای مسکن و سهام در میان مدت، بعید است زیرا ادامه این روند موجب ورشکستگی دومینویی بانک ها و عدم توانایی بازپرداخت سود یا اصل پول سپرده ها خواهد شد که موجب مشکلات اجتماعی و حتی امنیتی خواهد شد. بنابراین، به نظر می رسد با استقرار دولت جدید، برنامه هایی در خصوص رونق بازارها و جلوگیری از ورشکستی بانک ها در نظر و اعلام خواهد شد.

اقتصاد جهانی

یکی از مهمترین اتفاقاتی که در روزهای اخیر در عرصه اقتصاد جهانی رخ داد، تغییر مواضع مسئولان بانک مرکزی اروپا در خصوص سیاست های تسهیل مقداری پول بود. تا قبل از این، مسئولان بانک مرکزی اروپا بر ادامه این سیاست ها تاکید داشت اما از دو هفته گذشته سخنان مسئولان بانک مرکزی اروپا مبنی بر توقف این سیاست به دلیل رسیدن به اهداف مد نظر، موجب تغییراتی در وضعیت بازارهای جهانی شد. نسبت یورو به دلار به نحو چشمگیری افزایش داشت، قیمت طلا افت پیدا کرد و قیمت کالاها نیز کمی روند صعودی به خود گرفت.

لازم به ذکر است که سیاست های تسهیل مقداری پول برای اولین بار در اروپا در سال ۲۰۰۹ به صورت بسیار تدریجی شروع شد اما در اوایل سال ۲۰۱۵ به صورت رسمی و با حجمی قابل توجه انجام شد و مهمترین اهداف این سیاست، کاهش نرخ بیکاری، افزایش تورم بوده است. نرخ بیکاری از حدود ۱۲ درصد در اوج، به حدود ۹.۳ درصد در ماه می سال جاری رسیده است. نرخ تورم نیز از حدود -۰.۶ درصد در کمینه آن، به حدود ۱.۳ درصد در ماه می رسیده است. بنابراین سیاست فوق در کاهش بیکاری و افزایش تورم موثر بوده و از دید مسئولان بانک مرکزی اروپا دلیلی برای ادامه آن وجود ندارد به خصوص که با توجه به سیاست های فوق، بدهی اتحادیه اروپا افزایش پیدا کرده است و ادامه این سیاست، ریسک این اتحادیه را افزایش می دهد.

بنابراین، مهمترین دلیل کاهش قیمت طلا به حدود ۱۲۱۰ دلار در هر اونس و کاهش شاخص دلار DXY به حدود ۹۶ واحد، تغییر مواضع مسئولان بانک مرکزی اروپا در خصوص سیاست های تسهیل مقداری پول و امکان بالای توقف آن بوده است. 


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir