بازگشت به بالای صفحه
FACEBOOK TWITTER RSS FEED JOIN US NEWSLETTER
print version increase font decrease font
تاریخ انتشار : دوشنبه 2 مهر 1397      14:35

آینده دلار در گرو لحن فدرال رزرو

اقتصاد ایرانی: این هفته چند اتفاق مهم و تاثیرگذار بر بازارهای مالی جهانی رخ خواهد داد که مهم ترین آنها جلسه فدرال رزرو ایالات متحده در میانه کاهش ارزش دلار در بازارهای جهانی است. اما آنچه بر بازارهای اروپایی تاثیر می گذارد، برنامه بودجه دولت ایتالیاست که آن هم هفته جاری اعلام می شود. برنامه بودجه بزرگ ترین فرصت دولت پوپولیست ایتالیا برای جلب اطمینان سرمایه گذاران است. اما یک مساله دیگر نیز وجود دارد که بر بازارهای اروپایی تاثیر می گذارد و آن روند مذاکرات برگزیت است. به نظر می رسد تحولات در گفت وگوهای لندن و بروکسل آزمونی مداوم برای پوند هستند.

قدرت دلار باز می گردد؟

به نظر می رسد در فضای اقتصادی ایالات متحده عواملی وجود دارد که در شرایط عادی می توانند به افزایش ارزش دلار بیانجامند: رشد اقتصادی در فضایی سالم رخ می دهد؛ شرایط بازار کار خوب است؛ دستمزدها افزایش یافته اند؛ نرخ تورم اندکی بیشتر از نرخ هدف بانک مرکزی امریکاست؛ ارزش اوراق قرضه وزارت خزانه داری امریکا رو به افزایش است و فدرال رزرو قصد دارد نه تنها در پایان ماه جاری میلادی، بلکه یک مرتبه هم در پایان ماه دسامبر نرخ بهره را افزایش دهد. حتی شرایط بازارهای جهانی از جمله تنش های تجاری و احساسات منفی به بازارهای نوظهور هم بایستی به نفع دلار تمام می شدند.

با وجود این، دلار تضعیف شده است و به وضوح، سیر نزولی را طی می کند. شاخص سنجش دلار در برابر دیگر ارزها طی چهار هفته گذشته 3 درصد کاهش یافته و برای اولین مرتبه از ماه جولای تاکنون به کمتر از ۹۴ رسیده است.

به گزارش تعادل، چهار عامل اصلی در این عملکرد ضعیف دلار نقش داشته اند. اول اینکه بازار روی دفعات افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو حساب کرده و به سیاست گذاری های جرومی پاول رییس بانک مرکزی امریکا در سال آینده چشم دوخته است. دوم، شواهد حاکی از روی گردانی عمومی از سیاست های واگرای پولی است. نروژ هفته گذشته نرخ بهره را افزایش داد و انتظار می رود کانادا هم ماه آینده نرخ بهره را بالا ببرد و لحن سوئد و بریتانیا هم از پیش روی به سمت محافظه کاری حکایت دارد. «تو لاننگوین» استراتژیست کامرزبانک گفت: «تاثیرات مثبت سیاست های واگرا بر دلار امریکا دارد از بین می رود.» سوم، بانک های مرکزی ترکیه، روسیه و آفریقای جنوبی با اقدامات در سیاست گذاری پولی درصدد حمایت از ارزهای خود برآمده اند. دیگر کشورهای بازارهای نوظهور همچون اندونزی و فیلیپین هم احتمالا در همین هفته نرخ بهره را افزایش خواهند داد. یکی دیگر از تاثیرات جانبی پیش بینی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو افزایش فشار بر نرخ های بهره در هنگ کنگ بوده که به افزایش قابل توجه ارزش دلار هنگ کنگ انجامیده است. و عامل چهارم هم این است که موضع گیری ها عمدتا در حمایت از دلار قدرتمند بوده است و حمله به دلار این مواضع را آسیب پذیر می کند. یک فدرال رزرو محافظه کار ممکن است بتواند از سقوط بیشتر دلار ممانعت کند، اما احتمال آسیب دیدن بیشتر دلار و کاهش ارزش آن در برابر بیشتر ارزهای جهان توسعه یافته وجود دارد؛ اگرچه ارزش دلار در برابر ارزهای بازارهای نوظهور همچنان بالا خواهد ماند.

بودجه ایتالیا سرمایه ها را جلب می کند؟

زمان قدرت نمایی برای دولت پوپولیست ایتالیا فرا رسیده است. دولت ائتلافی جناح راستی ایتالیا در هفته های اخیر تلاش کرده است تا بازار را از برنامه بودجه خود که روز پنج شنبه منتشر می شود، مطمئن سازد. رم قرار است با این برنامه نشان دهد که مطابق محدودیت های مطرح شده از سوی اتحادیه اروپا (کسری بودجه کمتر از سه درصد از تولید ناخالص داخلی سالانه) عمل می کند.

فاصله بین نرخ بهره وری اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت های ایتالیا و آلمان همچنان بر ۲.۴ درصد ثابت مانده که بسیار بالاتر از سطح پیش از روی کار آمدن دولت ائتلافی در اواخر ماه مه است و نشان می دهد نگرانی ها در رابطه با چشم انداز سیاسی ایتالیا ادامه دارد. در حالی که سرمایه گذاران انتظار دارند برنامه بودجه از کسری تجاری ۲ تا ۳ درصد حکایت داشته باشد، اما آزمون اصلی دولت ایتالیا در ارایه جزییات این طرح در اوایل ماه اکتبر خواهد بود.

«بانک آو امریکا مریل لینچ» در یادداشتی نوشته: «جزییات مهم خواهد بود. با توجه به اینکه ایتالیا به پایین ترین سطح سرمایه گذاری بسیار نزدیک است، تفسیر موسسات رتبه دهی از برنامه بودجه در تعیین گرایش بازار در ماه اکتبر تاثیرگذار خواهد بود.» موسسه تعیین رتبه اعتباری «مودی» قرار است دیدگاه خود را به رتبه اعتباری ایتالیا بعد از انتشار برنامه بودجه به روز رسانی کند.یکی دیگر از مسائلی که بر سرمایه گذاران تاثیر می گذارد، چشم انداز انتخابات پارلمان اروپا در سال آینده خواهد بود. عملکرد شرکای دولت ائتلافی زیرنظر گرفته خواهد شد.

زمان سقوط پوند فرا رسیده است؟

خوش بینی و بدبینی به چشم انداز پوند در هفته های اخیر در هم آمیخته بود. تیترهای مرتبط با آمادگی اتحادیه اروپا برای امتیازدهی در مذاکرات برگزیت از مهم ترین مواردی بود که به افزایش ارزش پوند انجامید. امیدواری به حصول توافق بین لندن و بروکسل به علاوه یک سری اتفاقات دیگر همچون افزایش دستمزدها و عملکرد ضعیف دلار در مجموع به افزایش ۳.۷ درصدی پوند در بازه زمانی یک ماهه انجامیدند.

اما نشست سالزبورگ برگزار شد، ترزا می خشم خود را از اتحادیه اروپا آشکار ساخت و حال و هوای بازار به کلی عوض و با پریشانی همراه شد. در نتیجه همه این اتفاقات پوند روز جمعه بدترین روز خود از زمان انتخابات سراسری سال گذشته تاکنون را پشت سر گذاشت. موقعیت ترزا می هم در لندن متزلزل به نظر می رسد و همه این مسائل بر پوند تاثیر منفی می گذارند. هر هفته یک سری اتفاقات جدید در رابطه با برگزیت روی می دهد و در نتیجه، پوند مدام مورد آزمایش قرار می گیرد.


آدرس ایمیل فرستنده : آدرس ایمیل گیرنده  :

نظرات کاربران
ارسال نظر
نام کاربر
ایمیل کاربر
شرح نظر
Copyright 2014, all right reserved | Developed by aca.ir