هند درگیر انتخاب سیاست پولی در فضای نقدینگی محدود

اقتصاد ایرانی: به گزارش مهر به نقل از رویترز، هند با انتخاب دشواری در مورد نحوه استفاده از ابزارهای پولی خود روبروست؛ آیا باید از روپیه در حال سقوط پشتیبانی کند و یا این که باید وجود نقدینگی کافی در سیستم بانکی خود را تضمین کند تا تامین اعتبارات وام ها در اقتصاد با مشکل روبرو نشود.

بانک مرکزی هند باید پیروزی در یک جبهه را به بهای شکست در دیگری انتخاب کند درحالی که تایید می کند با انتخاب هر کدام از این موارد بخشی از اقتصاد آسیب پذیر باقی می ماند.

اگر از روپیه که امسال بدترین عملکرد را در بین ارزهای آسیایی داشته است، دفاع کند، با ریسک خروج مقدار عظیمی از روپیه ها از بازار روبرو می شود، آن هم در اقتصادی که همین حالا هم با نقدینگی محدود و بسته شدن ناخواسته فضای مالی کشور دست به گریبان است.

گزینه دیگر این است که اجازه دهد روپیه از ۷۰ روپیه در برابر هر دلار هم ضعیف تر شود که در آن شرایط هم حس اعتماد و سرمایه گذاری در اقتصادی که سال آینده انتخابات کلی را در پیش روی خود می بیند، از بین خواهد رفت.

اقتصاددانان گمان می کنند که بانک مرکزی هند پایداری ارزی را انتخاب می کند، حال شرایط مالی و پولی هرچقدر هم که می خواهد بسته تر شود (نرخ بهره بالا برود). این امر وقتی مورد تاکید قرار گرفت که روز چهارشنبه بانک مرکزی هند نرخ بهره خود را افزایش داد و اعلام کرد محدود کردن تورم اولویت این بانک است.

هرچند چنین تصمیمی چالش های بسیاری را برای سیاست گذاران این کشور به همراه دارد که در مورد محدودیت های سرمایه گذاری در سومین اقتصاد بزرگ آسیا نگران هستند.

بانک مرکزی برای محدود کردن سقوط روپیه که امسال بیش از ۷ درصد افت کرده است، تا کنون ۵ درصد از ذخایر ارزی خود را فروخته است. با فروش دلار به ازای روپیه، شرایط پولی در داخل هند محدودتر شده و نرخ سود جهش کرده است.

نرخ سود سپرده سه ماهه بانک ها از آوریل تا به حال ۱۰۰ صدم درصد جهش کرده است.

فاکتور مهم دیگر که بر تامین نقدینگی تاثیرگذار است تمایل هندی ها به جمع کردن پول نقد و نگهداری آن نزد خود است. این گرایش در نیمه دوم سال بیشتر می شود و مردم پول را از بانک ها بیرون کشیده و برای فصل جشن ها در نزد خود نگاه می دارند.

بانک داران تخمین می زنند خروج کند روپیه از بازارهای پولی، تا مارچ ۲۰۱۹، باعث به وجود آمدن کسری روزانه حدود ۱ تریلیون روپیه در سیستم بانکی می شود. این میزان حدود ۱ درصد کل سپرده های بانکی است. این درحالیست که در ماه ژوئن روزانه ۳۰۰ تا ۴۰۰ میلیارد روپیه نقدینگی مازاد در بانک ها وجود دارد.